贵州茅台（600519）10月29日发布2026年第三季度报告。
前三季度公司实现营业收入1,309.71亿元，同比增长1.96%；归属于上市公司股东的净利润644.67亿元，同比下降0.25%；扣非归母净利润643.25亿元，同比下降0.55%；基本每股收益51.53元。
其中第三季度单季营业收入402.67亿元，同比增长3.08%；归母净利润199.51亿元，同比增长3.78%，单季利润表现优于累计。
前三季度营业成本136.46亿元，同比增长22.01%，显著高于营收增速；销售费用48.31亿元，同比增长7.86%；管理费用53.23亿元，同比下降3.28%；税金及附加207.76亿元，同比增长0.63%。加权平均净资产收益率24.47%，同比减少0.17个百分点。
前三季度主营业务收入1,308.94亿元，其中茅台酒1,129.25亿元（占86.27%）、系列酒179.69亿元（占13.73%）；直销渠道737.74亿元（占56.36%）、批发代理571.20亿元（占43.64%）；国内1,292.53亿元、国外16.41亿元。通过"i茅台"数字营销平台实现酒类不含税收入585.62亿元。国内经销商期末2,285个，年初至报告期末净减68个，主要为系列酒经销商调整。
截至9月末，合同负债20.84亿元，较上年末80.07亿元下降73.96%；存货613.91亿元，基本持平；拆出资金1,560.56亿元，较上年末增长57.48%。总资产3,183.05亿元，较上年末增长4.76%；归母所有者权益2,712.05亿元，增长10.86%。
前三季度经营活动产生的现金流量净额840.59亿元，同比增长120.07%，财报说明主要因控股子公司贵州茅台集团财务有限公司不可随时支取的同业存款到期收回及吸收集团公司成员单位存款净增加额变动；销售商品、提供劳务收到的现金1,435.23亿元，同比增长3.41%。投资活动现金流量净额258.25亿元，由上年同期净流出54.23亿元转为净流入。期末现金及现金等价物余额1,959.91亿元。
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