兴业银行（601166）10月29日发布的2026年三季报，呈现出一家股份行在息差下行周期里的典型姿态：规模仍在扩，息差继续收窄，靠非息收入把营收拉回正增长，但利润仍小幅下滑。
前三季度，公司实现营业收入1,615.82亿元，同比增长0.22%，增速较半年度由负转正；归母净利润606.91亿元，同比下降3.79%，降幅较半年度收窄0.87个百分点。
单看第三季度，营收514.05亿元、同比增长1.24%，归母净利润195.60亿元、同比下降1.92%，单季表现略好于前三季度累计。
利息净收入仍是承压的一方。前三季度利息净收入1,085.31亿元，同比下降2.19%，公司归因于资产利率下行和业务结构变动。
净息差1.60%，与半年度持平，同比降幅较半年度收窄3个基点；净利差1.41%，同比下降9BP。好在非息收入补上了缺口：非利息净收入530.51亿元，同比增长5.52%，其中手续费及佣金净收入209.21亿元、增长4.18%（财富销售和托管中间业务收入分别增长8.11%、10.05%），其他非息净收入321.30亿元、增长6.41%，增速较半年度由负转正。
投资收益342.25亿元，同比增长27.32%；不过公允价值变动损益为-37.33亿元、汇兑收益下降57.68%，三项合并后整体损益309.33亿元，同比增长5.35%，公司称波动属于合理范围。成本端亦有克制，业务及管理费430.16亿元、同比下降0.58%，成本收入比26.73%、同比下降0.24个百分点。
资产端，截至9月末总资产11.27万亿元，较上年末增长1.56%；客户贷款余额6.15万亿元，较上年末增加2,010.55亿元、增长3.38%，主要投向科技、绿色、产业等领域——科技金融、绿色金融、产业金融贷款余额分别较上年末增长16.22%、11.95%、6.94%，均快于总体贷款增速。
结构上，公司贷款增长10.05%，个人贷款下降5.30%，贴现下降25.42%。负债端，客户存款余额6.20万亿元，较上年末增长4.57%；存款付息率1.40%，同比下降31个基点，较半年度再降2个基点，负债成本改善是息差企稳的重要支撑。
资产质量方面，不良贷款率1.08%，与上年末持平；关注贷款率1.77%，较上年末上升0.08个百分点；拨备覆盖率222.68%，较上年末下降5.73个百分点；拨贷比2.40%，下降0.07个百分点。
公司表示，对公房地产业务新发生不良同比回落，融资平台债务无新发生不良，个人信用卡和零售贷款风险有所上升，但新发卡低风险客群占比及司法清收回款规模稳步提升；前三季度累计实现集团账销案存回收90.53亿元。
资本端，集团核心一级资本充足率9.52%、一级资本充足率10.75%、资本充足率14.26%，其中资本充足率较上年末提升0.70个百分点，300亿元永续债发行提供了补充。
一个值得注意的信号是现金流。前三季度经营活动现金流量净额为-3,272.14亿元，而上年同期为净流入2,029.03亿元。
公司解释主要是同业往来、交易性金融资产、客户存款现金流较上年同期变化所致。
从明细看，拆入资金及卖出回购金融资产款净减少1,466.51亿元、客户贷款和垫款净增加2,450.55亿元、拆出资金及买入返售金融资产净增加979.38亿元，是主要流出项；同期客户存款和同业存放款项净增加2,390.49亿元，仍为正贡献。
投资活动净流入370.48亿元，筹资活动基本平衡（净流入1.69亿元），最终现金及现金等价物净增加42.74亿元，期末余额8,307.14亿元。
股东层面，报告期末普通股股东总数324,416户。福建省财政厅与其全额出资设立的福建省金融投资有限责任公司合计持股20.57%，为合并持股第一大股东；中国烟草总公司持股5.25%，人保财险、人保寿险分别持股4.48%、3.79%，前十名股东均无质押冻结、无转融通出借。可转债方面，截至9月30日累计已有86.48亿元兴业转债转为A股，累计转股3.89亿股，尚未转股金额413.52亿元。此外，公司报告期内发行了200亿元小微企业贷款专项金融债券和300亿元绿色金融债券；行长陈信健于8月27日起兼任首席合规官，副行长孙雄鹏于7月10日因工作变动辞任、转任党委副书记等职。
注：以上数据均来源于兴业银行2026年第三季度报告，单位除特别注明外均为人民币。该报告财务报表未经审计。
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