就在大模型问世之际，商汤启动了新一轮裁员。近日有消息称，商汤内部多个事业群出现了裁员现象，涉及智慧城市与商业事业群（SCG）、新兴创业事业群（EIG）、产业发展研究院等，有部门裁员比例在10%至30%之间。
对此商汤回应称，本次裁员是公司根据市场环境变化和自身发展状况进行相应的战略调整，并对组织和人才结构进行优化，以更好地满足业务发展需要。
值得注意的是，就在8月31日，商汤科技日日新大模型旗下自然语言应用“商量SenseChat”正式面向广大用户开放服务。商汤首席执行官徐立声称：“2023年上半年，大模型和生成式AI成为全球最受瞩目的科技突破，商汤抓住技术突破带来的新机遇，成功发布了国内第一个综合能力超越GPT-3.5-turbo的大语言模型，这推动公司生成式AI相关收入实现了670.40%的增长。”
然而即便如此，商汤依然未能扭转巨额亏损的局面。今年上半年，商汤集团总收入为14.33亿元，同比增长1.3%，期内亏损净额为31.43亿元，经调整亏损净额为23.93亿元，相较去年同期分别收窄2.0%和6.7%，亏损金额近乎是营收的两倍。
更为糟糕的是，在常年累月的亏损下，资本似乎不再相信商汤的AI故事了，软银、阿里等投资方纷纷低位抛售公司股份，或许商汤该考虑如何自己养活自己了。
5年巨亏438亿，资本“累觉不爱”
在AI四小龙里，商汤科技无疑是最受瞩目的一家，成立于2014年，港中大业界大咖领衔，创始团队不是来自麻省理工学院、香港中文大学、清华大学、北京大学等顶尖院校博士、硕士，就是来自微软、谷歌、联想、百度等相关领域的技术大佬。
无论是算法还是算力，商汤科技在同行业都位列前茅，并且有自研的人工智能专用芯片。因此，商汤科技想凭借自身AI技术赋能百业，这也打开了资本无限遐想空间。
从诞生起，商汤就一直是被资本追着投钱的宠儿。天眼查显示，从2014年成立开始到2021年上市，商汤一共有过12轮融资。背后的投资机构阵容十分豪华，包括软银、春华、阿里、银湖、IDG、中国国有企业结构调整基金、上海国际集团、赛领和鼎晖等，累计融资金额达到52.5亿美元。
然而巨额资金砸下去，商汤的AI商业化却远不及预期。2018年-2022年，商汤的营收分别为18.53亿元、30.27亿元、34.46亿元、47亿元、38亿元，同期分别亏损34.33亿元、49.68亿元、121.58亿元、171.7亿元和60.9亿元，5年累计亏损超过438亿元。
而让资本方失去信心的还在于商汤上市后的股价表现。2021年12月30日，商汤科技正式登陆资本市场，上市后第四个交易日其市值一度飙升至3250亿元。然而上市仅半年，2022年6月30日，在基石投资者和早期股东解禁之后，其股价一度暴跌超50%，只差一步就沦为仙股。
即便是在今年chatgpt概念股暴涨的情况下，作为核心概念股，商汤的股价却不涨反跌，截至目前其股价已跌至1.7元/股，总市值为565亿元。
在连年巨额亏损情况下，公司股价还持续缩水，背后的投资机构显然受不了。根据港交所披露，第二大股东软银集团于今年7月31日减持了1490.4万股商汤科技股票，合计套现约2670.6万港元，持股比例由13.04%降至12.99%。
软银于2022年5月开始减持套现。不到一年的时间，通过多次减持套现商汤，其持股比例从18.02%降至12.99%。据悉，软银从C+轮至D+轮，共参与了5轮融资，合计持仓成本约14.3亿美元，折合约112亿港元。到IPO前，软银集团合计持有47.31亿股，平均每股成本约为2.37港元。
而软银去年12月和今年7月31日两次减持的价格分别为1.98港元和1.79港元，意味着软银已经亏本甩卖其持有的股份。
在此之前，Star VC、IDG、阿里巴巴等机构早已套现离场，其中阿里更是进行了清仓式减持，去年11月第一次减持了商汤8000万股股票，今年4月又减持4000万股，6月又两次减持1.2亿股，7月6日减持5.57亿股后，阿里持股比例降至3.15%。
既要又要还要，商业化缺乏专注
没有资本再愿意“烧钱”，商汤需要自己养活自己，首先是“节衣缩食”。实际上，近年来商汤裁员一直在进行中，数据显示，2021年末时，商汤科技的员工总数为6114名，而到了2022年末，人数直接变成了5098人，减少了1016人，占比16.6%。
这其中还包括新招员工后的数据，如果剔除这一部分数据，实际上被裁掉的员工人数更多。据商汤前员工在社交媒体爆料，商汤过去一年实际裁员接近2000人，裁员范围涉及北京、上海、深圳多地。
而在新一轮裁员潮下，市场猜测，商汤的员工人数可能将减少到4000区间。裁员的效果立竿见影，今年上半年商汤的研发开支由去年同期的22.35亿元减少12.4%至17.83亿元，主要由于雇员福利开支减少等原因所致。
然而上半年，商汤还是巨亏了31.43亿元，显然裁员只是权宜之计，关键还得依赖“开源”。截至目前，商汤营收主要来源于四大业务：智慧商业、智慧城市、智慧生活和智慧汽车，其中近90%的营收来源于智慧商业和智慧城市。
虽然业务线只有4条，但每一个业务下又有庞大的商业场景，仅智慧商业一个板块下，商汤进入了能源、金融、地产、人力资源、传媒、工业制造、咨询等10个垂直行业，盘子铺得很大，每一个场景都需要大量资金投入研发，这也导致商汤一直处于巨额亏损中。
学术顾问｜华博新闻社资本市场研究院
出品｜华博商业评论
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