｜数据来源：企业半年报
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经过超预期下行的上半年后，近期，房企先后披露2022上半年业绩报告。从数据来看，上半年净利润正增长企业屈指可数，而且增速放缓，出现了集体亏损的情况，亏损缺口增大、盈利暴跌成为常态。
据文轩财经不完全统计，《2022上半年房企净亏损TOP40榜单》显示，净亏损超10亿的房企达到了16家，品牌房企也不可避免。其中，富力以69亿亏损额排名首位，加上建业、蓝光成为亏损前三名。
房企亏损其实是综合因素，诸葛找房数据研究中心分析师关荣雪分析认为：“上半年，整个行业都在经历着多重考验，疫情反复对项目开工、销售等方面产生一定阻力，同时居民收入预期减弱，楼市消费意愿有所下降，不少房企选择促销方式以加速产品去化，因此促销动作频频难免会使房企盈利空间收窄，而且企业经营成本压力犹存，收入抵冲不了成本，就会出现亏损局面。”
从个例来看，具体的亏损原因，也不尽相同。我们不妨从排名前三的企业，来一窥究竟。
房企亏损榜TOP1：富力集团
净亏损达到了69亿
富力集团成立于1994年，总部位于广州，以房地产开发为主营业务，同时在酒店发展、商业运营、文体旅游、互联网产贸、医疗康养及设计建造等领域多元发展的综合性集团。至今，已进驻国内外超过145个城市和地区，累计拥有超过450个标杆精品项目。
｜图源：富力官网
分析富力的业务结构后，协纵策略管理集团联合创始人黄立冲表示，富力地产持有较多酒店、写字楼、商业物业等资产，这些资产因为出租率大幅降低，价值损失严重。
业绩报告显示，今年上半年，富力地产实现营业额177.8亿元，同比下降55%，毛利下降67%；期内亏损69亿元，较去年盈转亏。
富力地产的营业额主要来自物业发展、投资物业租金及酒店营运方面，其中，主力的物业发展板块收益大幅下跌58%至151.49亿元，整体毛利率也从去年同期的22.3%，下降至18.9%。原因在于对平均售价作出调整以加快销售步伐，影响了集团的毛利率。
分析来看，富力其他两个板块也处于下滑趋势，其中，投资物业租金收入减少23%至4.09亿元，酒店营运营业额由去年同期的25.00亿元减少至17.81亿元。
在融资方面，今年上半年，富力地产完成了全部十批未偿还美元优先票据进行全面重组，总金额约49亿美元(不包括应计利息)。在境内，富力地产完成了4月及5月到期的19.5亿元及14.0亿元的国内债券到期日延长一年，并制定摊销时间表。
为更好保障自身现金流，富力积极出售资产，4月，富力地产完成出售伦敦的Vauxhall Square，代价为9570万英镑。此外，富力地产出售了位于伦敦的另外一个项目One Thames City的50%所有权，代价为26.6亿港元。富力地产还以4.3亿元出售位于福州的一家酒店。
对于产生巨额亏损的原因，富力认为，公司此前宣布因出售英国项目资产而产生共约25亿元的损失，同时，截至6月30日，集团以美元计价的债务及境外资产受外汇波动影响，导致超过20亿元的汇兑亏损，而该数额可随时间波动；另外，资产出售以及不可预见的汇率波动已共同带来约45亿元的亏损等。综合各项因素来看，预计截至6月末，富力集团将录得约70亿元的净亏损。
房企亏损榜TOP2：建业地产
净亏损达到了56亿
建业地产定位为中原城市化进程和社会全面进步的推动者，业务主要位于河南省的18个地级城市和104个县级城市，是早年深耕河南较为成功的企业，被称为“河南王”。
早在2021年9月9日，因疫情、洪灾以及政策等多重冲击之下，建业集团的一份报告（即《关于企业出现重大风险和危机并请求帮扶救援的报告》）在网络上持续发酵。
报告内容显示，建业当时已经陷入危机，向河南政府求助：请求协调有关市县区尽快偿还超过50亿元的各类拖欠款项；请求协调税务部门给予一定的税收减免或缓交；请求允许部分在建工程延期交付，以便减少社会影响；请求部分土地款可延缓支付半年到一年。
｜图源：网络
随后，建业地产引入万达商管合作，打包出售旗下若干商业项目10年左右的运营权，获得7亿元，补充现金流。
年报显示，2020年建业地产商业项目的租金收入为1.38亿元，而2021年租金收入为2.03亿元，同比增长46.4%，为近3年来的最高点。
把还在高速增长中的商业项目，打包给万达商管来经营，可见建业地产处境实在是难。以此导致，2021年，建业整体营业收入只是小幅下降，归属股东净利润大幅下滑66%，仅6.04亿元。
企业本身状况不好，恰逢行业下挫，建业亏损之路一发不可收拾。
从企业公告来看，上半年，建业地产物业销售的收入为70.18亿元，同比大幅下跌63.9%；租金收入0.72亿元，同比减少21.7%；酒店经营收入0.89亿元，同比减少46.0%；项目管理服务收入0.21亿元；其他收益为0.66亿元，同比减少49.8%。
期间，交付房地产项目31个，共12个项目动工建设。新开工面积98.8万平方米，较去年同期下降70%。
对于产生56亿大幅亏损的原因，建业地产称，因房地产行业持续低迷，销售同比下滑；新冠疫情影响导致工程进度延缓，期内交付体量下跌，结转收入减少；中国整体宏观市场表现疲弱，商业租赁需求下降，投资物业公平价值增值减少；交付物业平均售价下降，毛利率减少；期内存货减值增加等原因，以致录的公司权益持有人应占亏损56.05亿元。
房企亏损榜TOP3：蓝光发展
净亏损达到了49.9亿
蓝光发展2021 年便亏掉超百亿，今年上半年再度预计净利润亏损 49.9亿元，基本持平于去年同期。
作为四川龙头房企，蓝光发展95%的收入来自房地产，2015年登陆上交所后，仅用四年，便从一家销售额不足200亿元的区域房企，成长为销售额过千亿的全国性房企。
由于战略失误，蓝光2021年7月出现债务违约，用了1年的时间仍然没有走出泥潭，到期违约债务反而越滚越多，从约45亿元增至约388亿元。
为保证现金流，蓝光先后出售旗下物业，包括嘉宝服务等摆上货架，大股东股权被出售，债务重组方案却尚未有实质性进展。
2021年12月23日，蓝光公告以1块钱转让半开工资产包，甩去债务包袱减负，收购方实控人为金科地产。
市场人士分析，金科此举能以较少资金来撬动项目，承债接盘特殊之处在于债务的滞后偿付，较少前期资金的投入和开发，亦能有机会增加经营性现金流的表现。但如今，金科也出现亏损的问题。
今年上半年，蓝光实现营业收入86.27亿元，同比下滑27.69%。
对于净亏49.9亿元，蓝光表示，随着债务风险的持续加大以及房地产行业整体下行影响，公司经营情况仍未得到明显改善，公司房地产项目面临停工、诉讼、查封、逾期竣工等问题，本期房地产销售金额和面积、新开工面积大幅下滑。
整体来看，产生巨亏的企业，有的本身业务结构抗风险能力较弱，有的早已陷入困境，在行业下行阶段问题逐渐恶化。
据中指院统计，上半年房企整体表现较弱，今年1-7月，TOP100房企销售额均值为418.9亿元，同比下降47.3%。
在销售额大幅下降背景下，TOP10房企门槛值为1031.4亿元，同比下降45.1%；TOP30房企门槛值为374.2亿元，同比下降49.6%；TOP50及TOP100房企门槛值分别为262.8亿元和83.6亿元，同比分别下降48.6%和57.5%。
“房企销售规模出现负增长，整体结算规模相应也会受到影响。目前房地产市场仍在出清的过程中，企业盈利短期内仍将继续承压。”克而瑞分析师表示。
而房企们为了尽快回款，解决债务危机，方案也是层出不穷。主要来看，以价换量是主要手段，通过大面积降低项目均价来换取需求。比如碧桂园、荣盛、金科等房企都将自己的项目，尤其是尾盘降价出清，但这也会导致销售成本增加，毛利率下滑。
根据中指研究院发布数据，2022年上半年，销售额排名前20的房企中，有12家的销售均价都出现不同程度的下跌。
降价幅度超过10%的房企有四家，分别是碧桂园(下跌15.6%)、绿城中国(下跌10.2%)、绿地控股(下跌11.7%)、金科集团(下跌21.9%)。2022年上半年降幅较大的碧桂园和金科集团，销售均价分别为8127元/平方米、7781元/平方米，都低于1万元/平方米。
自2018年以来，房地产行业利润增速已呈下降趋势，随着高地价项目进入结算期，企业利润规模出现负增长。如今，房企大力降价甩卖，行业整体利润率再度承压。
到底下半年房企净亏损是否会扩大，关荣雪则认为应该保持信心，“预计下半年会有所好转”，在市场行情下行的背景下，多家房企出现亏损局面，行业信心虽有受挫，但应客观理性对待行业的变化，同时国家及地方在信贷融资端等方面的支持力度不断加大，市场将会稳步复苏。
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