5月6日,2023清华五道口首席经济学家论坛召开,中泰证券首席经济学家李迅雷参加圆桌讨论,围绕地方债问题发表了观点。李迅雷表示,国内的地方债压力还是比较大,尤其现在不少机构、银行都在担忧地方债是否会延迟或出现违约的问题。
对此,他给出了5点建议:
第一,降低融债务的成本。如地方政府发行债务之债,通过政策性银行或商业银行的低息资金来降低债务成本。
第二,拉长债务的期限。非债券类的债务可以转型,如遵义道桥,实际上就是进行了银行贷款的展期。
第三,盘活国有股权。过去地方政府之所以在债务扩大方面比较有底气,是因为有土地财政支持,尤其是那些经济比较发达的地区,土地财政收入比较可观,能够覆盖债务的利息。现在土地财政已经慢慢地消减,在这种背景之下要加大国有企业改革,让国有股权的估值水平能够得到提升。
第四,扩大地方政府的限额空间。我国的杠杆率水平并不算高,还有很大的提升空间。
第五,对专项债的用途要进行严格的限制,尤其在铁公基方面。我们现在的高速公路总里程是全球第一,但是平均每公里所对应的汽车保有量来讲非常低,说明我们的高速公路相对于其他国家来讲已经是过剩了。要确保用于民生,加大在养老、医疗方面的投入,或者是与新基建相关的一些投资回报率比较高的领域,比如新能源、新材料等。
“作为降低债务成本、抢占债务期限、优化债务结构等等,以时间来换空间这方面如果做好了,我们现在对未来的发展预期就会进一步的增强。” 李迅雷认为,从资本市场角度来看,如果说预期上升了,风险偏好也在提高,物质水平就也能够提升,这对于经济实现稳增长是有利的。
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