丰倍生物：2025年营收同比增长62.77% 创新驱动废弃油脂高值化利用

《金基研》天涯/作者 杨起超 时风/编审

在全球碳中和目标与日益严苛的环保法规双重驱动下，废弃油脂正经历从“环境负担”到绿色能源与生物基材料核心原料的价值重塑。生物燃料强制掺混政策在道路交通、航空、航海等领域持续加码，推动全球生物柴油消费量稳步增长；同时，生物基材料凭借其绿色、环保、增效等优势，在农药、化肥等化工领域的应用规模快速扩大，该领域成为新兴产业蓝海。作为链接绿色能源与生物经济的重要桥梁，废弃油脂资源化利用行业迎来政策与市场的双重利好。

在此背景下，苏州丰倍生物科技股份有限公司（以下简称“丰倍生物”）凭借废弃油脂梯级利用的全产业链模式、“生物燃料+生物基材料”双轮驱动的业务格局，以及多元化的原材料采购壁垒，展现出显著的增长韧性。2025年，丰倍生物的营业收入同比增长62.77%，归母净利润同比增长13.52%。丰倍生物客户覆盖国际巨头及国内农化领域多家知名企业，境外非欧盟市场开拓成效显著。同时，丰倍生物持续加码研发投入，围绕废弃油脂高值化利用构建核心技术体系，在生物基材料细分领域多点突破，为高质量发展打下了坚实基础。

一、生物燃料强制掺混政策加码，下游产业发展提升生物基材料市场需求

在全球碳中和目标推动下，废弃油脂（如地沟油）正从“环境负担”转变为高价值的绿色能源与材料原料，其转化产品（如生物柴油、生物基材料）在能源、农业等领域的应用场景持续拓展。废弃油脂的资源化利用，正成为链接绿色能源与生物经济的重要桥梁。

1.1、双碳背景下废弃油脂价值重塑，生物燃料与生物基材料环保优势凸显

在全球减碳浪潮下，生物质能源作为关键的可再生能源，正成为改善能源结构、推动绿色经济、减少污染的重要途径。其中，以废弃油脂制成的生物柴油与生物基材料，是替代化石基材料的有效手段。

废弃油脂成分复杂、杂质含量高、色泽深，而生物柴油生产技术对原料废弃油脂指标要求较低，原料来源几乎覆盖所有废弃油脂品种，具备处理不同品质的废弃油脂处理技术是行业竞争力之一。同时，生物柴油除作为生物燃料外，还可用于生产生物基材料，应用前景广阔。

在碳排放结构中，交通运输行业是主力排放源之一，生物柴油因其良好的减碳属性和可再生属性，成为理想的化石燃料替代品。同时，当前全球绝大多数化学品及副产品仍依赖炼化行业。

在推行低碳政策的背景下，生物基材料和生物燃料行业相较于传统化石基产品具有碳减排、易降解等优势，成为潜力巨大的新蓝海。

1.2、生物燃料政策覆盖陆海空，2028年消费量有望增长至5,993万吨

欧洲是全球生物燃料政策体系最完善的地区之一，大多数欧盟国家规定了生物燃料最低限度添加比例或直接强制规定生物柴油的添加标准。

英国从整体层面规定了生物燃料的最低限度添加比例。根据《可再生运输燃料义务：合规指南》规定，2024年英国生物燃料应占燃料供应总量的14.22%，预计2024年至2030年生物燃料应占燃料供应总量比例逐步递增至19.47%。

2026年3月，特朗普政府环保署正式发布RFS（可再生燃料标准）“Set 2”最终规则，设定了RFS项目20年历史上最高水平的掺混要求。

上述政策表明，传统道路交通领域的生物燃料强制掺混政策在持续加码。同时，生物燃料需求正向高附加值的航空领域升级。

航空业由于电池能量密度限制，电动化替代短期内难以实现，使得生物航煤成为航空脱碳的必然选择。国际民航组织（ICAO）及欧盟正推行强制可持续航空燃料（SAF）掺混政策。国内也已启动SAF应用试点，并出台多项规划支持生物柴油和生物航煤的发展。

航运业由于重油脱碳难度大、电动化替代需要花费较高成本重新改造船只，生物燃料成为当前最现实、最具规模应用条件的低碳转型路径之一。国际海事组织（IMO）持续推动航运业净零排放，要求船舶在2050年前后实现温室气体净零排放，并建立强制性排放限制与经济激励相结合的温室气体定价机制。上述政策推动作为全球主要枢纽港口新加坡开始生物燃料加注业务。

综合来看，从陆上交通到航空与航运，强制性政策正在跨领域、跨区域地推动生物燃料需求增长。根据IEA（国际能源署）数据统计，2023年全球生物柴油消费量约为4,242万吨，预计2028年消费量增长至5,993万吨，CAGR为7.16%。

1.3、国内生物基材料行业市场规模快速上升，下游农药及化肥产量稳步增长

生物基材料由于其绿色生产、环境友好、资源节约等特点，已成为国内快速成长的新兴产业。根据智研咨询数据，国内生物基材料行业市场规模从2016年的135.11亿元增长至2025年的615.19亿元，CAGR为18%。

生物基材料中工业级混合油主要用于生产生物柴油、SAF等再生燃料。生物柴油和SAF消费量的增长直接带动了工业级混合油的市场需求。

在国家政策利好和资金支持力度加大的驱动下，生物基材料持续扩大在下游化工领域的规模化应用。

在农药领域，生物基材料可代替传统的化石基农药助剂，发挥溶解、增效、分散的作用。农药助剂作为农药生产过程中必要成分，其潜在市场规模与农药市场发展息息相关。

根据国家统计局数据，2021-2025年，全国化学农药原药（折有效成分100％）累计产量分别为249.8万吨、249.7万吨、267.1万吨、367.5万吨、411.7万吨，CAGR为13.30%。

在化肥领域，生物基材料可用于防结块，也有助于改善化肥产品品质、降低化肥生产能耗、增加化肥产品功能、提高化肥使用效率和减少环境污染。

根据国家统计局数据，2021-2025年，国内农用氮、磷、钾化肥产量分别为5,543.58万吨、5,573.38万吨、5,683.83万吨、6,006.10万吨、6,480.80万吨。

简言之，以废弃油脂为原料的生物燃料与生物基材料产业，正迎来政策、市场的双重利好。无论是作为交通领域脱碳的“硬通货”，还是作为化工领域绿色转型的“新引擎”，废弃油脂的价值正在被深度挖掘。低碳政策推行下，生物基材料与生物燃料行业成为潜力巨大的新蓝海。

二、2025年营收同比增长62.77%，客户覆盖国内外诸多领域头部企业

得益于生物燃料强制掺混政策加码及生物基材料下游市场的稳步扩张，丰倍生物2025年交出了一份亮眼的成绩单。这得益于丰倍生物长期深耕行业积累的优质客户资源，以及前瞻性的境内外市场布局策略。

2.1、2025年，营收与归母净利润分别同比增长62.77%、13.52%

2025年，丰倍生物实现营业收入31.71亿元，较上年同期增长62.77%；归母净利润1.41亿元，同比增长13.52%。

业绩增长的同时，丰倍生物的营收质量优良，财务稳健性显著增强，为其可持续发展及抗风险能力的提升打下了坚实的基础。

2025年，丰倍生物的应收账款周转率高达20.74次/年，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比为113.58%，显示出高效的回款能力。同时，丰倍生物的资产结构不断优化，资产负债率由2024年的38.89%降至2025年的23.62%。

盈利能力方面，2025年，丰倍生物的ROE为14.66%。根据东方财富Choice数据（截至2026年4月16日），丰倍生物所属的“废弃资源综合利用业”2025年ROE均值为-4.03%。

2.2、客户覆盖三大领域知名企业，构建国内外优质客户网络

“亮眼”的业绩离不开优质的客户资源。深耕废弃油脂资源综合利用行业多年，丰倍生物凭借优秀的产品质量和良好的服务口碑，积累了丰富的国内外客户资源。

生物燃料方面，丰倍生物通过了众多大型生物燃料客户的合格供应商考察，并与之建立合作，包括TRAFIGURA（托克）、GLENCORE（嘉能可）等全球知名大宗商品交易商，以及BIOSYNTEC HANDELS GMBH、CARGILL NV（嘉吉）、SHELL（壳牌）、REG INTERNATIONAL TRADING & COMMODITIES B.V.（雪佛龙子公司）、BP（英国石油公司）等全球知名终端客户。

生物基材料方面，丰倍生物已成功推广生物基材料在农化等细分领域的应用，与众多农化领域头部企业建立长期合作关系，如丰乐种业（000713.SZ）、久易股份、泸天化（000912.SZ）、四川美丰（000731.SZ）、芭田股份（002170.SZ）等。

油脂化学品方面，丰倍生物的产品主要销往境内客户，其中DD油产品下游主要客户为浙江伊宝馨生物科技股份有限公司、宁波大红鹰生物工程股份有限公司、益海嘉里等业内知名天然VE生产厂商。

2.3、境内与头部企业战略合作抢占先机，境外开拓非欧盟市场成效显现

在稳固优质客户的基础上，丰倍生物主动推进境内战略合作与境外非欧盟市场开拓，开辟了面向未来的增长新路径。

在国内市场开拓方面，丰倍生物积极布局战略合作，为新的业务增长点打下基础。丰倍生物先后与中国船舶燃料有限责任公司、中石油燃料油有限责任公司等行业头部企业签署战略合作框架协议，约定在业务、技术、推动产业发展等方面开展合作。通过战略合作，双方优势互补、合作共赢，为丰倍生物后续在生物柴油试点推广、生物船燃应用等国内市场的业务发展奠定了基础。

在境外市场开拓方面，丰倍生物加强境外船用生物燃料以及非欧盟地区生物柴油产品的销售，提升非欧盟地区生物柴油销量，降低欧盟反倾销对其生物燃料业务的影响。

2023-2025年，丰倍生物的境内收入分别为10.53亿元、12.57亿元、21.98亿元，CAGR达44.51%；境外收入分别为6.73亿元、6.88亿元、9.66亿元，CAGR为19.80%。

需要说明的是，2025年丰倍生物境内收入大幅增长，主要得益于其为应对欧盟政策影响，扩大了对下游SAF厂商的工业级混合油的销售规模。

总的来说，丰倍生物在2025年不仅实现了营业收入与归母净利润的快速增长，更通过优化财务结构、巩固全球客户网络以及深化国内外市场布局，构筑了坚实的可持续发展基础。

三、废弃油脂梯级利用形成差异化优势，多元渠道构筑原材料采购壁垒

优异的财务表现与稳固、优质的客户网络，是丰倍生物高质量发展的外在表现。而支撑这一切的，是其内在构建的全产业链商业模式、“生物燃料+生物基材料”双轮驱动格局、原材料采购竞争壁垒。

3.1、构建废弃油脂梯级利用全产业链，打造差异化竞争优势

深耕废弃油脂资源综合利用业务多年，丰倍生物能为客户提供“废弃油脂-工业级混合油-生物柴油-生物柴油配方产品”全产业链条的产品服务，成为国内少数实现从原料收集到终端产品全链条覆盖的综合型企业。

在生物柴油配方产品方面，丰倍生物在巩固农药及化肥领域优势的同时，持续拓展生物基材料应用场景。目前，丰倍生物已初步实现了生物基材料在选矿、油墨树脂、纺织、生物医药等领域的应用，并逐步实现商业化。

与此同时，丰倍生物还向客户提供油脂化学品，作为废弃油脂资源综合利用业务的延伸与补充。

这一全产业链模式，不同于传统生物柴油企业主要聚焦燃料出口的单一策略。丰倍生物通过对废弃油脂进行梯级、多领域的深度开发，显著提升了资源利用效率与产品附加值，从而建立起差异化的竞争优势。

3.2、“生物燃料+生物基材料”双轮驱动，生物柴油类农药助剂市场主要开拓者

在全产业链的基础上，丰倍生物形成了“生物燃料+生物基材料”双轮驱动的发展模式。这两大业务板块并非简单并行，而是各有侧重、互为支撑。生物燃料提供规模化与标准化产品，生物基材料则聚焦高附加值、定制化应用。

其中，丰倍生物的生物燃料主要为生物柴油；生物基材料主要为农药助剂、化肥助剂等生物柴油配方产品和工业级混合油。

在生物燃料方面，丰倍生物的产品通过了欧盟ISCC认证、REACH认证。需要说明的是，欧盟市场是全球生物燃料产品准入门槛最高的市场，通过欧盟认证体现了丰倍生物在产品质量与国际合规方面的竞争优势。

截至2024年末，丰倍生物的生物柴油产能为10.50万吨，产能规模位居国内生物柴油行业前列。截至2025年末，丰倍生物的生物柴油设计产能达45万吨，另有17.50万吨产能预计于2027年12月完工。2025年，丰倍生物的生物燃料收入为3.92亿元，同比增长6.03%。

在生物基材料方面，2025年，丰倍生物的工业级混合油销量达19.08万吨，同比增长163.39%，成为业务增长的核心驱动力。就生物柴油配方产品而言，丰倍生物的生物柴油类型农药助剂收入规模位居国内前列。根据中国农药工业协会出具的证明，2022年至2024年，生物柴油类型的农药助剂中丰倍生物市场份额持续排名首位（均超75%）。生物柴油类型的农药助剂市场主要由丰倍生物开拓。

值得一提的是，丰倍生物在生物柴油配方领域推行“产品+服务”模式，不断增强客户粘性及产品竞争力。丰倍生物围绕客户的应用需求进行产品开发，通过取得客户生产用原材料样本并进行试验，以及实地观察客户生产设备及工艺等方式，为客户提供定制化的生物柴油配方产品。

3.3、多元渠道构筑原材料供应管理体系，打造废弃油脂采购护城河

任何产业链的稳健运行都离不开上游原材料的可靠保障。对于以废弃油脂为核心原料的丰倍生物而言，构建高效、稳定的采购体系是其全产业链模式得以成功实施的根本前提。为此，丰倍生物打造了一套多元、立体的原材料供应管理体系，构筑起坚固的采购护城河。

针对废弃油脂行业“点多面散”的格局，丰倍生物与区域供应商签订长约，锁定供应量，降低供应风险，提升竞争力。同时，丰倍生物多点布局粮油食品加工企业、油脂化工企业、餐厨处理企业等，保障其原材料供应的充足性、及时性和多样性。

更为关键的是，丰倍生物的油脂化学品业务在此发挥了独特的战略协同作用。该业务的下游客户（如大型粮油食品加工企业、油脂化工企业）在生产过程中会产生大量且品质稳定的废弃油脂副产物，这为丰倍生物提供了优质的原料来源。这种“业务反哺原料采购”的内生循环机制，为丰倍生物在分散的废弃油脂市场中建立了供应链优势，构成了核心竞争壁垒。

此外，丰倍生物凭借毗邻长江的位置优势，其原料采购范围可辐射至大部分长江流域，并利用低成本的水路运输进一步巩固成本竞争力，为全产业链的持续扩张和盈利能力的提升提供了坚实保障。

综上，丰倍生物依托废弃油脂梯级利用全产业链，形成差异化竞争优势；“生物燃料+生物基材料”双轮驱动，细分领域市场份额领先；多元渠道与“业务反哺原料”模式构建起稳固的采购护城河。三者协同发力，不仅提升了丰倍生物的资源利用效率与产品附加值，也奠定了其高质量发展的坚实基础。

四、2025年研发投入增长27.28%，创新驱动废弃油脂高值化利用

依托废弃油脂梯级利用的全产业链优势与双轮驱动格局，丰倍生物持续将技术突破转化为增长动能。2025年，丰倍生物进一步加码研发，在生物基材料细分领域实现多点开花。

4.1、2025年研发投入同比增长27.28%，研发人员占比22.03%

作为一家废弃资源综合利用领域的高新技术企业，丰倍生物坚持技术创新，加大研发投入，持续拓展废弃油脂的利用边界，不断提升原料利用效率与产品收率，加快资源化产品在下游多元领域的应用布局。

2025年，丰倍生物的研发投入为6,818.06万元，同比增长27.28%。截至2025年末，丰倍生物拥有研发人员87人，占员工总数的比例为22.03%。

同时，丰倍生物从科技计划、科技项目、科技平台、科技成果等多个方面建立高效的研发体系，保障持续创新能力。

在坚持自主创新的同时，丰倍生物深度融合产学研资源，与中国矿业大学、江南大学等科研院校建立了长期的合作联系，借助高等院校在理论和基础研究上的优势及其相关技术积累，为技术开发与应用拓展提供理论指导和试验验证，加快技术研发进程和产品应用推广。

4.2、围绕三大方向构建核心技术体系，拥有国内外发明专利37项

作为废弃油脂资源综合利用领域的开拓者，丰倍生物围绕“基础研究、材料开发、应用开发”三大方向，形成了从原料检测、原料处理、生产合成、精制纯化、配方优化、性能评价与考核验证的一系列油脂综合利用相关核心技术。

截至2025年12月31日，丰倍生物累计获得授权专利145件，其中国内发明专利34件、国际发明专利3件。2025年，丰倍生物新增授权专利19件，其中发明专利4件。

在原料预处理方面，丰倍生物的核心技术之一在于能够利用更广泛的废弃油脂，实现各类渠道来源废弃油脂中复杂成分的提纯、转化和分离。这使得丰倍生物能够处理行业内许多企业难以有效处理的低品质废弃油脂，从而在原料端建立了成本与供应优势。目前国内仅少数规模化企业具备低品质废弃油脂的处理能力。

在生产生物柴油方面，丰倍生物通过生物柴油改性合成技术与精制纯化技术，改用新型碱性催化剂和酸性催化剂，实现了废弃油脂到生物基材料和生物燃料的充分利用，进一步提高了终端产物的收率；通过特有的不同碳链组分的切割分离技术实现不同冷滤点生物柴油的分离，获取适用于低温环境的生物柴油。

4.3、持续创新拓展生物基材料应用场景，细分领域多点开花

2025年，丰倍生物继续加强在生物基材料其他细分领域的新产品开拓。

其中，丰倍生物联合中国矿业大学共同研究的“战略性矿产浮选界面精准调控强化分离关键技术”，获得江苏省科技进步一等奖。

同时，丰倍生物与山西焦煤集团有限责任公司油品分公司达成二级浮选药剂框架协议，标志着其在生物基材料煤泥浮选用的捕收剂和起泡剂方面取得重要突破。

此外，丰倍生物还积极布局无荧光低（无）氯的环保润滑剂、沥青增延剂、防漂浮防结块剂等新产品。

2025年，丰倍生物获评重点“小巨人”企业，获得2024年度江苏省科技进步一等奖，入选2025年省碳达峰碳中和科技创新专项资金项目，其油脂助剂（浮选药剂）被认定为江苏省重点推广应用的新技术新产品。此外，丰倍生物还顺利通过国家专精特新“小巨人”复评。

简言之，通过加大研发投入与产学研协同，丰倍生物围绕“基础研究、材料开发、应用开发”三大方向构建起核心技术壁垒，并在浮选药剂、环保润滑剂等新领域取得突破，持续拓宽废弃油脂高值化利用边界，增强差异化竞争力。

五、结语

综上所述，在全球碳中和目标加速推进的背景下，曾经被视为环境负担的废弃油脂，如今正转变为驱动绿色发展的宝贵资源。从陆路交通到远洋航运，再到航空领域，生物燃料的强制掺混政策不断加码，为废弃油脂的资源化利用开辟了广阔空间。与此同时，生物基材料以其环境友好的特性，在农药、化肥等传统化工领域掀起了一场绿色替代浪潮，市场需求持续增长。废弃油脂正成为连接绿色能源与生物经济的关键桥梁，其产业价值与环保意义日益凸显。

作为一家废弃资源综合利用领域的高新技术企业，丰倍生物已构建起废弃油脂梯级利用全产业链，形成了“生物燃料+生物基材料”双轮驱动格局，打造了差异化的竞争优势。同时，丰倍生物依托“业务反哺原料采购”内生循环，以及多元化的采购渠道布局，筑起了稳固的供应链护城河。此外，丰倍生物已在低品质废弃油脂处理、生物柴油精制纯化等核心环节建立起技术壁垒，并在生物基材料应用领域持续取得突破。在绿色低碳转型成为全球共识的长期趋势下，丰倍生物正站在废弃油脂资源化利用的蓝海赛道前沿，发展前景值得期待。