四川水井坊股份有限公司（证券代码：600779）10月29日发布2026年第三季度报告。
前三季度公司实现营业收入19.55亿元，同比下降16.75%；归母净利润2.14亿元，同比下降34.30%。
尽管整体业绩承压，但报告透露出多项积极信号：第三季度单季营收同比转正、扣非净利润同比增长6.44%、经营活动现金流由上年同期-8.67亿元大幅改善至5.88亿元，费用端压缩成效显著，公司经营质量呈现企稳改善态势。
第三季度单季，公司实现营业收入8.73亿元，同比增长2.69%，扭转了前三季度整体下滑态势；归母净利润2.20亿元，同比基本持平（-0.09%）；扣非净利润2.30亿元，同比增长6.44%，显示主营业务盈利能力有所修复。单季加权平均净资产收益率4.33%，同比仅减少0.15个百分点，盈利水平趋于稳定。
前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为5.88亿元，而上年同期为-8.67亿元，同比改善约14.55亿元，由负转正。
水井坊表示，虽营业收入减少、销售商品收到现金减少，但本期经营活动采购额下降及采用供应链金融支付手段，经营活动支出金额同比大幅下降，现金流质量明显提升。其中购买商品、接受劳务支付的现金由上年同期11.46亿元降至2.73亿元，支付其他与经营活动有关的现金由7.82亿元降至2.46亿元。
报告期内，公司销售费用4.89亿元，同比下降33.27%，主要因广告及促销费投入及职工薪酬等费用减少；研发费用1,224.94万元，同比下降53.01%；管理费用3.37亿元，同比亦有所下降。费用端的有效控制为利润端提供支撑。
截至报告期末，公司总资产82.79亿元，较上年度末下降1.83%；归属于上市公司股东的所有者权益52.04亿元，较上年度末增长1.77%。合同负债8.55亿元，较年初的8.06亿元增长6.05%，一定程度上反映渠道打款意愿保持稳定。存货40.37亿元，较年初增长3.23%。
前三季度，公司偿还债务支付的现金10.56亿元（上年同期仅0.77亿元），筹资活动现金流量净额-8.57亿元。货币资金较年初下降45.56%至3.66亿元，主要系经营现金流改善、资本支出收缩的同时，对到期债务集中偿还并减少信用借款所致。投资活动现金流出由上年同期2.36亿元大幅收缩至0.38亿元，主要因邛崃全产业生产基地项目投资减少。
说明：公司第三季度财务会计报告未经审计。
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