10月28日，宇树科技（688836）正式披露2026年第三季度报告。这是公司完成首次公开募股（IPO）并登陆资本市场后交出的首份业绩答卷。
报告期内，公司呈现出营收规模稳步扩张、利润指标受基数及投入影响有所波动、资产规模因募资大幅跃升的复杂图景。
从单季度表现来看，宇树科技第三季度实现营业收入6.65亿元，同比增长69.93%；但受成本及费用结构变化影响，归母净利润为1.13亿元，同比下降17.37%。
将时间线拉长至前三季度，公司的整体增长动能更为清晰：累计实现营业收入18.17亿元，同比增长55.71%；归母净利润达3.87亿元，同比大幅增长270.54%。对于前三季度利润的暴增，公司在财报中解释，除了收入增长带动毛利额提升外，主要系上年同期一次性确认了较大金额的股份支付费用，导致比较基数较低。
值得注意的是，前三季度扣除非经常性损益后的净利润为3.49亿元，同比下降18.78%，这也从侧面反映出公司在主营业务层面的盈利能力仍处于投入期与调整期。
在利润端出现波动的背后，是宇树科技对具身智能领域近乎“押注式”的研发加码。财报数据显示，公司第三季度单季研发投入高达1.27亿元，同比增长249.58%，占当期营收比重飙升至19.10%；前三季度累计研发投入达2.63亿元，同比增长191.48%。
公司明确表示，研发费用的大幅增长主要源于具身大模型相关模型研发与算力投入的急剧增加，以及研发团队的扩充和新产品研发的持续推进。这表明，宇树科技正试图通过高强度的资本开支，在具身智能的底层技术上构建护城河。
资金层面，IPO的落地为宇树科技带来了充裕的“弹药”。截至2026年9月30日，公司总资产达到101.56亿元，较上年度末暴增216.52%；归属于上市公司股东的所有者权益达89.10亿元，增幅高达242.10%。这一跨越式增长主要归功于报告期内募集资金的到账，使得期末货币资金余额达到73.54亿元。
不过，随着业务规模扩张，公司的经营性现金流也面临一定压力，前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.94亿元，同比下降54.69%，主要系购买商品、支付职工薪酬以及研发销售费用等支出大幅增加所致。
在股权结构方面，报告期末公司普通股股东总数为48,007户。控股股东及实际控制人王兴兴直接持有公司21.44%的股份（全部为限售股），其一致行动人上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持有9.85%的股份。此外，在无限售股东名单中，出现了诺安成长混合型证券投资基金等机构投资者的身影。
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