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水滴筹费率又涨了。
日前，有患者家属反映，水滴筹提现被收取8%平台服务费及0.6%通道费，综合费率8.6%。客服确认费用上涨属实。
救命钱抽成8.6%
众筹却越抽越亏
9月18日，一则患者家属的爆料将水滴筹再次推至舆论风口。
家属在水滴筹平台申请提现6831元救命款时，被扣除8%的平台服务费546.48元，叠加0.6%的第三方支付通道费41.04元，合计被扣587.52元，综合费率高达8.6%，实际到账仅6243.48元。
水滴筹客服对此确认，自2026年8月15日起发起的筹款，平台服务费从6%上调至8%，单个项目上限8000元。
这并非水滴筹首次因收费问题引发争议。回顾其收费演变轨迹：2016年上线至2022年初的近六年时间里，水滴筹一直以“0服务费”运营，仅由第三方支付机构扣除0.6%通道费。
2022年1月，水滴筹在徐州等城市试点收取3%服务费，同年4月7日起全国实施3%收费标准，单个项目上限5000元；2023年12月上调至6%，上限提高至8000元；2026年8月15日，费率进一步跃升至8%，叠加0.6%通道费后综合费率达8.6%。
水滴筹的调价并非孤例。暖心惠民早在2024年底即开始收取8%服务费，轻松筹于2025年跟进，三家民政部指定的个人求助网络服务平台的服务费率至此统一为8%。
有关费率上调，水滴筹客服向媒体提供了一份《水滴筹服务运行公告》，解释称涨价是为了维持平台的可持续运营。
公告援引大华会计师事务所的审计报告称，水滴筹单季度亏损超3600万元，该平台的运营亏损由水滴公司其他业务的收入进行补贴，以保障其持续运转。
左手公益右手保险：
92%营收靠保险，众筹亏损扩大
水滴公司由山东临沂人沈鹏2016年4月创立，2021年5月纽交所上市，成为“保险科技第一股”。
费率争议之所以反复触发公众情绪，根源在于水滴公司长期存在的“公益”与“商业”之间的错位。
沈鹏本人对此并不回避。他多次公开表示：“水滴是商业公司，不是公益组织。公众把我们当公益组织，是对我们比较大的误解。”
水滴筹成立之初以“0服务费”宣传迅速积累用户，在数亿捐赠者心中植入了“纯公益平台”的认知，而当商业逻辑逐渐浮出水面，这种认知落差便转化为信任危机。
水滴公司的商业模式可以被概括为“公益引流+保险变现”。水滴筹在整体营收中占比极低，其核心功能是以大病救助场景触达海量用户，再通过水滴保的保险产品销售实现变现。
根据2026年第二季度财报，保险相关收入达到13.332亿元，占公司总营收14.482亿元的92.1%；2026年上半年保险相关收入24.790亿元，占总营收26.905亿元的92.1%。
保险业务是绝对的收入与利润支柱。2026年第二季度保险分部运营利润为1.836亿元，上半年为3.365亿元。
众筹业务方面，2026年第二季度众筹服务费收入6360万元，同比下降5.7%；上半年1.243亿元，同比下降7.6%。
众筹分部第二季度运营亏损3727万元，上半年亏损7332万元，亏损规模较上年同期进一步扩大。
现金状况方面，截至2026年6月30日，公司现金头寸为26.527亿元，较2025年12月31日的32.490亿元有所下降。
据水滴公司披露，截至2026年6月30日，约4.99亿人通过水滴筹累计捐赠747亿元，帮助382万名患者；数字临床试验平台累计入组17,052名患者。
合规与信任：
救命钱的抽成边界在哪里
水滴公司面临的争议远不止费率问题。
在保险销售端，水滴保的合规记录并不清白。2021年11月，水滴保因“首月0元”“首期0元”销售乱象被原银保监会处罚100万元。2025年8月，水滴保湖北分公司又因业务信息不真实被罚款10万元。
黑猫投诉平台数据显示，截至2026年3月，与水滴保相关的投诉约2846条，主要集中在诱导投保、自动续费、理赔难等方面。
在筹款端，信任危机同样在蔓延。2019年媒体曝光的业务员“扫楼筹款”事件曾引发轩然大波，沈鹏当时发公开信致歉并承诺整改。
2022年8月，话题“水滴筹”登顶微博热搜，有媒体报道称“水滴筹筹款中介抽成最高达70%”，水滴筹随后声明称所谓“筹款中介”是部分恶意第三方组织运作，与平台无关。
2024年12月，民政部正式指定水滴筹、轻松筹、暖心惠民三家平台为个人求助网络服务平台，《个人求助网络服务平台管理办法》明确平台可以收取合理费用，但须遵循保本或微利原则，收费标准须向社会公开、提前告知并取得筹款人明确同意。
费率上调后的告知透明度仍是公众质疑的焦点。多数求助家庭和捐款网友仍默认众筹平台具有公益属性、低费甚至免费，对8%平台服务费加0.6%通道费的综合成本缺乏清晰认知。
当一笔笔承载着陌生人善意的救命款被截留近一成，平台运营成本由善款承担是否合理，公益平台的盈利边界到底在哪里，这些问题远未得到解答。
此外，财报披露了一项后续事项：2026年6月30日之后，公司全资子公司与一名独立第三方借款人签订了一项4000万美元的有担保定期贷款，年利率10%，24个月到期，以借款人在私募投资基金中的有限合伙权益作为担保。在公司现金头寸下降的背景下，这一资金运作也值得关注。
得民心者得天下，这句话放在水滴公司身上同样适用。水滴目前最需要解决的问题，或许不是费率该定8%还是6%，而是如何让商业逻辑与公益初心之间的边界变得清晰、透明、可被信任。
声 明
本文基于水滴公司（Waterdrop Inc.，股票代码：WDH）及其关联主体（包括水滴筹平台运营主体北京水滴互保科技有限公司等）公开披露信息、媒体报道、第三方信息平台（美国证券交易委员会、纽约证券交易所、Wind等）及公开网络信息撰写。文中涉及的事实描述及数据，均尽力与公开报道、企业公开信息及第三方平台逐项核对。
本文分析仅基于上述有限公开资料，存在固有局限，仅为作者个人观点，不构成对水滴公司及相关方的任何投资建议、交易指导或法律意见，亦不构成对公司经营或未来业绩的保证。水滴公司及相关事实的最终认定，应以企业正式声明、监管机构正式文件及法定程序的最终结果为准。
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