9月10日，保利发展（600048.SH）披露8月销售数据。
根据公告，2026年8月保利发展实现签约面积78.33万平方米，同比下降16.67%；签约金额150.13亿元，同比下降16.67%。量价同比降幅一致，显示单月销售仍处于收缩区间。
2026年上半年，公司签约金额1,351.06亿元，签约面积631.94万平方米；2026年1-8月，签约金额1,650.42亿元，签约面积788.25万平方米；推算7-8月合计签约金额约299.36亿元，签约面积约156.31万平方米；其中8月单月签约金额150.13亿元，7月单月约149.23亿元，两个月销售规模基本相当。
从累计降幅看，1-8月签约金额同比下降8.92%，较上半年同比降幅6.93%进一步扩大。这说明进入下半年后，销售下行压力有所加大，市场修复的基础尚不牢固。
值得注意的是，1-8月签约面积同比下降12.27%，降幅大于签约金额降幅8.92%。面积降幅大于金额降幅，意味着销售均价同比有所提升。这与半年度报告中披露的“2026年上半年公司签约均价约为2.14万元/平方米”以及核心城市、高品质项目占比提升的结构性特征一致。
半年度报告对2026年上半年行业的判断是：全国房地产市场仍处于筑底阶段，商品房新房销售面积4.01亿平方米、销售金额3.79万亿元，同比分别下降11.6%和13.6%；同期二手房市场韧性更强，全国二手房网签面积同比增长10.2%。
保利发展1-8月签约金额同比下降8.92%，仍优于上半年全国新房销售金额13.6%的同比降幅。这一相对优势，与公司长期坚持的核心城市深耕策略直接相关。
半年度报告显示，公司上半年核心城市销售贡献达95%，连续第四年保持90%左右的高位水平；从结构上看，一线、二线城市分别占比42%、44%；单盘销售超30亿元的项目共5个，金额合计210亿元。核心城市和核心区位的结构性机会，对公司销售形成了一定支撑。
但8月单月同比降幅扩大至16.67%，也提醒市场：即便布局核心城市，在居民收入预期与置业信心仍在修复、存量去化压力仍存的背景下，销售端难以独善其身。
在投资端，保利发展延续了聚焦核心城市的策略。上半年公司拓展项目21个，拓展计容面积166万平方米，拓展金额384亿元，拓展金额权益比98%。
从区域分布看：一、二线城市拓展总地价比超过94%；核心城市拓展占比100%； 战略性进入深圳市； 四个一线城市拓展金额占比66%； 前五大城市（北京、上海、广州、深圳、杭州）拓展金额占比82%。
这一布局与当前市场的结构性机会高度契合，也意味着公司在土地投资上保持了较高的权益比例，有利于后续结转利润的归集。但在销售端承压、现金流需保持安全的背景下，投资节奏与销售回款的匹配将是后续观察重点。
在开发销售之外，不动产经营和服务业务对公司的稳定器作用进一步显现。经营方面，报告期末公司商业、酒店、租赁住房、写字楼四大类资产累计在营面积668万平方米，新开业46万平方米。其中：住房租赁新增开业33万平方米、5,729间，累计在营4.1万间； 写字楼出租面积净增13万平方米，出租率提升2个百分点； 酒店平均入住率同比提升1个百分点。
服务方面，保利物业上半年实现营业收入88.3亿元，归母净利润9.33亿元。第三方新拓展项目单年合同金额约14.06亿元，其中超80%聚焦核心城市；单年合同金额超千万元的第三方新拓展项目占比55.1%；第三方项目物业管理收入32.9亿元，同比增长18.4%。
资产盘活方面，公司通过产成品销售、退换调、转经营等方式盘活资源，上半年实现产成品签约455亿元，盘活土地资产约76亿元，通过转经营等方式回收资金约89亿元。
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