图源：文轩图库
观察员丨林夏 审校丨王恒
7月30日，袁记食品集团股份有限公司（以下简称“袁记食品”）向香港联交所递交更新后的招股书，联席保荐人为华泰国际和广发证券。
在更新招股书之前，7月17日，袁记食品已获得中国证监会境外发行上市备案通知书，也就是说，袁记食品已获得港交所聆讯的前置条件。此次更新招股书，是袁记食品赴港上市进程中、拿到关键“路条”后的实质性推动之举。
若成功上市，袁记食品将成为港交所第一家以水饺云吞为主营业务的上市公司，也就是“中国饺子云吞第一股”。
90后体育生
做出中国最大中式快餐企业
说来可能让人不敢相信，袁记食品的创始人袁亮宏竟然是一位90后体育生。
2012年，时年22岁的袁亮宏从湖南科技大学体育教育专业毕业。
毕业之后，他南下广州，做过销售，也曾与同学合伙创业受挫，直到转折发生在广州街头巷尾的烟火气里。
一次，他走进一家广式饺子店，温馨的团聚场景深深触动了他。“饺子就是团圆和温暖的象征。”袁亮宏萌生了传递“家的味道”的念头。
没有资本与背景，他凭借3万元积蓄，于2012年在广州荔湾区一个菜市场租下仅5平方米的档口，挂出“袁记饺子云吞”的招牌，选址贴近社区，从百姓日常需求做起。
袁亮宏，图源：湖南科技大学
就是这家5平米的档口，成为袁记食品“饺子云吞帝国”的起点。在7月30日更新的招股书中，袁记食品称“根据灼识咨询的资料，截至2025年12 月31日，按门店数量计，我们是中国最大的中式快餐企业”。
灼识咨询报告显示，截至2026年5月31日，袁记食品全球门店总数突破4773家，按门店数量计是中国最大的中式快餐企业；以2025年GMV计算，其也是中国大陆最大的饺子云吞企业及第三大中式快餐企业。
以现包现煮的饺子和云吞
开出4773家门店
提到袁记食品，可能有人会觉得陌生。但相信提到袁记云饺，大多数人都会有印象。
袁记食品就是以餐饮品牌袁记云饺为核心，确立“手工现包现煮”为运营理念，为消费者提供熟食及生食形式的饺子、云吞及相关产品。公司同时通过零售品牌袁记味享推出预包装饺子及云吞产品，形成“餐饮零售一体化”的业务模式。
图源：袁记食品招股书
其中，“袁记云饺”主打堂食、熟食及生食的外带与外卖；而“袁记味享”则通过品牌预包装产品，将业务延伸至零售及B端，如饺子、云吞等预包装产品及配料，适配家庭简单烹饪、团餐供应等场景。
图源：文轩图库
据最新的招股书数据，自2023年1月1日至2026年5月31日，袁记食品公司门店总数从1990家增加至4773家，不到三年半时间净增2783家，相当于平均每天新增超过2家门店。门店网络覆盖全国33个省份、自治区及直辖市，遍布超过250个城市。
图源：袁记食品招股书
在海外市场，袁记食品自2024年末在新加坡开设首家海外门店以来，持续加速扩张。截至2026年5月31日，已运营41家海外门店，其中36家位于新加坡，三家位于泰国， 一家位于马来西亚及一家位于英国。
据袁记云饺官方微信公众号，袁记云饺欧洲首店（英国店）于今年5月正式启幕，该店根据当地特色，特别推出了伦敦限定——洋葱牛肉云饺，有数据显示，英国首店开业当日录得超4万元人民币的营业额。
袁记云饺伦敦店，图源：袁记云饺微信公众号
从具体的营收方面看，据最新的招股书数据，2024年、2025年、截至2026年5月31日的前5个月，袁记食品分别实现GMV（商品交易总额）62.48亿元、66.62亿元、29.49亿元；营业收入分别为25.61亿元、27.95亿元、13.05亿元。
图源：袁记食品招股书
净利润方面表现更为亮眼。经调整净利润从2023年的1.79亿元增长至2024年的1.80亿元，2025年进一步增至2.62亿元，同比增长45.8%。2026年前五个月，经调整净利润从上年同期的7000万元大幅增长至1.85亿元，同比增长164%。
加盟为主、直营为辅
被称为饺子界的“蜜雪冰城”
与一般的餐饮企业不同的是，袁记云饺的主要收入并不来源于消费者，而是来源于加盟商。因此，胡润百富微信公众号又将其称为饺子界的“蜜雪冰城”。
从商业模式上看，袁记食品的商业模式是以加盟为主、直营为辅。截至2025年9月30日，公司加盟店占比超95%。公司通过向加盟商销售食材及提供加盟管理服务产生收入，加盟商负责前端运营与销售。截至2026年5月31日，公司超过90%的收入来自门店网络。
而正是依靠线下门店强劲的经营表现和市场消费热度，袁记食品才能持续稳定吸纳加盟伙伴。截至2026年前5个月，每名加盟商的平均加盟店数量为2.1家，“老人开新店”已成为其门店增长的主要驱动力之一。
支撑这一扩张速度的，是一套高度标准化的供应链体系。袁记食品在核心区域建立了六座自有工厂，统一生产馅料与面皮，再通过自建的24个冷链仓库实现高效配送。82%以上的门店位于公司仓库或前置仓的200公里范围内，核心原料实现“两天一配”送达全国超过70%的门店。
但值得注意的是，高加盟率模式也带来了一定风险。
一方面，加盟体系下单店运营与合规风险更易外溢至品牌层面，2024年底“蚯蚓事件”发酵后，部分门店营收一度下滑约30%。
另一方面，加盟商盈利质量出现分化，在竞争加剧或部分选址失误的门店中，回本周期被拉长。招股书披露，2023-2026年前五个月，公司累计关闭加盟店661家，其中2026年前五个月就关闭加盟店110家，且这110家加盟店都是自愿关店。
图源：袁记食品招股书
据悉，袁记食品此次IPO募资将主要用于数字化与智能化建设、海外市场拓展（含海外供应链建设及潜在投资并购）、品牌建设与产品研发、供应链升级，以及补充营运资金。
4773家门店，中国最大中式快餐企业，袁记食品能否顺利冲击“中国饺子云吞第一股”，文轩财经将持续关注。
声 明
本文基于袁记食品集团股份有限公司招股书等权威公开信息，进行客观梳理与分析。
文中涉及袁记食品的数据及事实描述，均已与信息公示原文及公开市场信息进行一致性核查。因信息披露存在时效性、后续可能发生的更正或补充披露等因素，本文内容不保证与袁记食品完全同步。具体信息请以袁记食品及相关监管机构发布的最新文件为准。本文不构成任何形式的投资建议或法律意见，所有内容仅供信息参考，用户应独立判断，风险自担。
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