近日，哈尔滨誉研堂中医门诊集团股份有限公司（以下简称“誉研堂”）于7月29日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程。
成立于2018年的誉研堂作为一家民营连锁中医医疗服务供应商，为客户提供从咨询、诊断、治疗到长期慢病和健康管理的完整指导。截至2026年7月20日，誉研堂已建立涵盖60家自建自营线下持牌医疗机构和专有线上平台的中医医疗服务网络。
业绩增长强劲
更新后招股书披露，誉研堂2025年全年营收3.997亿元，较2024年同比增长85.7%；2025年净利润达7,050万元。营收增长的背后，是持续扩容的客流与稳定的客户留存——2025年全年吸引新客户49,547名，客户就诊次数由2023年的37.1万次增加至2025年的86.2万次。
根据弗若斯特沙利文的资料，2025年按中药临方制剂膏剂收入计，誉研堂在所有中国民营连锁中医医疗服务供应商中排名第一，市场份额约为8.4%；按同年中药临方制剂收入计排名第二。
按2025年中医门诊及中医诊所产生的总收入计，誉研堂在北方地区所有民营连锁中医医疗服务供应商中排名第二，市场份额约为7.0%；在中国所有民营连锁中医医疗服务供应商中排名第五，市场份额约为2.3%。
山东河北成新增长极
在持续深耕辽宁、黑龙江、吉林等成熟市场的同时，誉研堂跨区域扩张能力逐步得到验证。
从收入结构变化来看，异地市场拓展成效清晰，山东省线下持牌医疗机构收入占总收入比例由2024年的2.0%增至2025年的9.5%，2026年前5个月进一步提升至16.0%；河北省占比由2024年的1.4%增至2025年的3.5%，2026年前5个月达4.0%。短短两年内两省收入贡献持续走高，充分证明了誉研堂标准化诊疗、运营体系具备跨区域复制能力。
与此同时，誉研堂持续夯实人才梯队，截至2026年7月20日配备427名全职医疗专业人员，其中包含221名医师以及206名其他专业医疗人员，较2025年9月30日的292名增加了135名。公司亦自研全链路云端医疗信息系统，打通客户预约、电子病历、医师诊疗、供应链管控全流程，为“线下为主，线上为辅”一体化服务模式提供完整数字化底层支撑。
募资锚定扩张与研发
从政策层面来看，国家中医药管理局于2026年7月发布《中医药振兴发展“十五五”规划》的通知，明确提出要全面提升中医药全生命周期健康服务能力，将慢病管理、治未病及康复护理纳入重点推进范畴，同时支持社会力量举办的中医医疗机构向规范化、专科化、品牌化方向发展。
规划所强调的“全生命周期”理念，与誉研堂现有的商业模式高度契合，依托“线下为主、线上为辅”的合规架构，覆盖从初诊诊疗、慢病管理到长期健康维护的全链条服务。
誉研堂在招股书中表示，IPO募集所得资金净额的约33.0%将用于通过开设新的持牌医疗机构以扩大中医医疗服务网络的地域覆盖范围；约24.0%用于扩大生产能力和在各业务结合先进技术以提升产能；约10.0%用于开发智能系统并加强基础资讯科技基础设施；约10.0%用于执行全面的品牌提升活动；约8.0%用于人才招募与团队建设；约5.0%用于优化中医医疗服务，重点提升研发能力，尤其是院内制剂领域；约10.0%用于营运资金及其他一般企业用途。
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