近日，“零食第一股”来伊份的股价表现格外亮眼，短短时间内暴涨50%，引发了市场的广泛关注。然而，与此同时，来伊份的线下渠道却在不断缩减，这一反差现象引发了投资者的深思。
据悉，来伊份的股价自2025年初以来持续攀升，尤其是在中央经济工作会议提出大力提振消费的背景下，零售板块热度进一步上涨，来伊份作为休闲食品连锁经营的领军企业，自然受到了市场的追捧。截至某交易日收盘，来伊份股价已经实现了大幅度增长，表现十分抢眼。
然而，与股价的暴涨形成鲜明对比的是，来伊份的线下渠道正在经历缩减。根据财报显示，截至2024年上半年，来伊份的门店数量同比下降了多家，其中直营门店的减少数量尤为显著。这一趋势在来伊份的“大本营”华东地区也同样存在，2023年华东地区的营收相比2022年出现了明显下降。
来伊份战略失误频发，业绩下滑引关注
近日，国内知名零食品牌来伊份因一系列战略失误导致业绩持续下滑，引发了市场的广泛关注。据其2024年三季报显示，公司前三季度实现营业总收入25.23亿元，同比下降15.96%；净利润亏损4262万元，同比下滑1038.26%，且已连续两个季度出现亏损。这一连串的业绩数据，无疑为来伊份的发展前景蒙上了一层阴影。
来伊份的战略失误首先体现在对线上渠道布局的滞后。自2015年电商崛起以来，众多零食品牌纷纷抢滩线上市场，而来伊份却固守传统线下渠道，错失了市场增长的最佳时机。尽管后来有所尝试，但自运营模式的转变并未成功吸引更多消费者，反而导致了电商业务收入的连续下滑。数据显示，来伊份的电商业务收入已经从2021年的5.43亿元降至2023年的3.28亿元。
其次，来伊份在价格战中的坚持高端路线也成为其发展的绊脚石。面对市场上日益激烈的价格竞争，来伊份拒绝盲目参与价格战，坚持品质为先。然而，这一策略并未能抵挡住低价多品类零食品牌的冲击，反而导致销量不升反降。同时，食品安全问题的频发更是严重打击了消费者对品牌的信任度，进一步加剧了业绩的下滑。
此外，来伊份在跨界经营上的尝试也未能取得理想效果。近年来，来伊份屡屡跨界，推出酱香型白酒、气泡水、咖啡品牌等系列，同时试水美妆个护、宠物消费、粮油调味等细分领域，但始终未能形成气候。这种天女散花式的跨界方式，不仅未能打造出爆品，还白白投入了大量的资源。
在门店结构上，来伊份也进行了调整，但效果并不理想。直营门店数量的减少和收入的同比下降，直接影响了当期的利润。同时，高昂的商业租金和管理费用也增加了公司的运营成本，进一步压缩了利润空间。
面对业绩持续下滑的困境，来伊份开始寻求新的突破口。今年9月，公司推出了首家仓储式付费会员制体验店，试图通过新零售模式重振旗鼓。然而，业内专家对此举的效果持谨慎态度。仓储会员店的运营模式对供应链效率和供应商管理要求更高，而来伊份作为新入局者，能否有效抢占市场存在不确定性。
来伊份业绩承压，未来发展能否摆脱“一地鸡毛”？
近日，国内知名休闲零食品牌来伊份再次成为市场关注的焦点。面对激烈的市场竞争和自身业绩的持续下滑，来伊份的未来走向备受业界关注。这个曾经被誉为高端零食三巨头之一的品牌，如今是否将陷入“一地鸡毛”的困境？
据最新财报显示，来伊份2024年前三季度营业总收入为25.23亿元，同比下降15.96%，净利润更是亏损4262万元，同比下滑高达1038.26%。这一数据无疑给来伊份的未来发展蒙上了一层阴影。与此同时，来伊份在环境、社会与公司治理（ESG）方面的表现也不尽如人意，评级由去年的BBB级下调至BB级，在同行业上市公司中排名较低。
来伊份的困境并非一朝一夕形成。近年来，随着量贩零食品牌的崛起和低价竞争的加剧，来伊份在规模化线下扩张和电商零售的冲击中逐渐掉队。尽管来伊份也尝试通过跨界合作和推出新产品来寻找新的增长点，但效果并不明显。例如，来伊份早在2018年就成立了全资子公司上海醉爱酒业有限公司，进军酒类市场，但“醉爱”系列酱酒产品的营收贡献微乎其微。此外，来伊份还推出了自创品牌“来咖啡”，并跨界布局气泡水、仓储会员店、乳制品等多个品类，但这些尝试都未能成为公司的“第二增长引擎”。
在门店方面，来伊份的增速也呈放缓趋势。截至2024年6月底，来伊份的全国门店总数为3472家，其中直营、加盟门店分别为1775家和1697家。然而，与门店数量增长相对应的是销售业绩的下滑。来伊份的经销特通渠道和线上渠道收入均出现明显下降，仅加盟门店的收入出现上涨。这反映出来伊份在渠道拓展和运营管理方面存在的问题。
除了业绩下滑外，来伊份还面临着股东违规减持和股权质押等风险。近年来，来伊份的控股股东上海爱屋企业管理有限公司多次进行股权质押操作，并存在违规减持套现的情况。这些行为不仅损害了中小投资者的利益，也对来伊份的市场形象和股价稳定造成了不利影响。
然而，面对困境，来伊份并未放弃努力。公司表示将继续坚持高端零食路线，并加大在产品研发、品质追溯系统建设等方面的投入。同时，来伊份也在积极探索新的商业模式和销售渠道，以应对市场变化。例如，来伊份首家仓储会员店在上海正式营业，这是首家由零食品牌开设的仓储会员店，也是来伊份在渠道拓展方面的一次新尝试。
尽管来伊份目前面临着诸多挑战和困境，但公司仍在积极寻求突破和发展。未来，来伊份能否摆脱“一地鸡毛”的困境，实现业绩的企稳回升，还需时间给出答案。但无论如何，来伊份作为休闲零食行业的知名品牌，其未来发展仍值得业界和消费者关注。
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