龙湖披露融资“三原则”：以底线思维换主动权，重构房企资产负债表韧性

3月27日，龙湖集团控股有限公司召开2025年度业绩发布会。

会上，关于龙湖的融资管理策略，集团执行董事兼CFO赵轶表示，主要有三个原则，第一，严守信用银行融资不逾期不展期，公开市场的债务不违约；第二，不断提高运营资产的MPI，提升资产的估值，挖掘经营性物业贷的空间，优化融资结构，拉长账期，同时控制好短期债务和外币债务；第三，强化融资和现金管理机制，夯实和建立账户级的管控体系，提前削峰到期债务。

赵轶此番表态，折射出龙湖在当前行业周期下“以底线思维换主动权”的融资逻辑。不同于以往单纯强调融资成本下降，今年发布会的关键词落在“结构优化”与“安全边际”上。

所谓“提高运营资产MPI”，本质是将商业、长租公寓等沉淀资产从“重资产持有”转向“可融资活水”，通过精细化运营提升资产估值，撬动更多经营性物业贷，以此置换短期信用债，实现“以长换短、以低换高”的债务结构重塑。而“账户级管控”与“提前削峰”则意味着，龙湖已将现金流管理下沉至单个项目账户，避免资金归集后的腾挪风险，对到期债务不再被动应对，而是提前6至12个月主动压降。

整体看，龙湖正试图穿越周期的并非单一融资渠道的宽度，而是资产负债表的韧性——用高自持资产比例构筑信用底线，用全账户穿透管理守住现金流防线。在行业融资环境仍存不确定性的背景下，这种“重资产+强管控”的组合策略，或将成为民营房企维持融资渠道畅通的参考样本。