受行业供需错配和市场需求萎缩的双重冲击，中国今年上半年新增光伏装机量同比骤降逾六成，结束此前数年高歌猛进的增长态势；三家行业巨头上半年预计亏损更合计超百亿元。
21家已披露业绩预告的光伏上市公司合计预亏130亿至168亿元，其中仅隆基绿能、通威股份与TCL中环三家行业巨头，上半年合计预亏就已逾百亿元。
国家能源局7月22日发布的数据显示，2026年1至6月全国光伏新增装机容量为72.07GW，相较去年同期的212.21GW，同比下降约66.04%。其中，6月单月新增装机12.48GW，同比下降13.09%。截至6月底，全国累计发电装机容量达40.4亿千瓦，其中太阳能发电装机12.7亿千瓦，同比增长15.8%。
装机量的断崖式下跌直接冲击了主产业链企业。隆基绿能预计上半年归母净利润亏损34亿至38亿元，较上年同期25.69亿元的亏损进一步扩大。公司在公告中指出，受新能源消纳不足及去年同期抢装高基数等多重因素影响，国内新增光伏装机阶段性大幅回落，组件销量和收入同比下降，开工率不足、毛利率较低，叠加联营企业投资损失及人民币升值带来的汇兑损失，导致经营承压。
通威股份预计上半年归母净利润亏损48亿至54亿元。公司表示，光伏行业产业链各环节开工率进一步降低，部分竞争力不足的产能正逐步退出，但行业整体供需失衡格局尚未根本性改善，各环节产品价格维持低迷，企业经营压力显著。
TCL中环预计上半年归母净利润亏损30亿至33亿元，不过较上年同期42.42亿元的亏损同比改善22.2%至29.3%。公司通过持续降本增效，硅片业务非硅成本同比下降超13%，组件业务收入同比增长近40%，其中二季度组件收入占光伏业务比重超过50%，BC及半片等高效产品出货占比超过15%。
上述三家巨头合计预亏约112亿至125亿元，已占21家披露预告企业合计亏损的七成以上。
从产业链整体来看，中国光伏行业协会数据显示，上半年主材环节产量全面下滑：多晶硅产量53.8万吨，同比下降9.8%；硅片产量293GW，同比下降7.3%；电池片产量260.7GW，同比下降21.9%；组件产量201.3GW，同比下降35.1%。价格方面，据InfoLink Consulting数据，多晶硅致密料均价由年初的52.0元/kg跌至期末的32.5元/kg，降幅达37.50%；单晶N型硅片价格由1.40元/片下滑至0.88元/片，跌幅达37.14%。
不过，出口端成为上半年为数不多的亮点。中国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额约171.83亿美元，同比增长24.3%。其中，组件出口量虽下降2.5%，但出口额逆势提升14%，为2023年下半年深度调整以来首次出现。
中国光伏行业协会原秘书长王勃华星期四（7月23日）在宁波举行的研讨会上指出，光伏产业正面临供需错配、需求萎缩与贸易壁垒加码的三重挤压，“深度调整周期仍在拉长”。但他认为，今年装机量下跌是经历去年“抢装潮”后回归理性和常态——2025年上半年装机高达212GW，同比增长107%，“速度太快，不可能年年如此”。协会执行秘书长刘译阳也指出，上半年光伏产业链各环节产量均下滑，“意味着行业反转的拐点正在临近”。
与主产业链企业相比，储能、设备及核心耗材等细分赛道展现出韧性。光伏胶膜龙头企业福斯特受益于中东地缘局势推升原材料价格及新品放量，预计上半年归母净利润8.69亿元，同比增长75.35%。逆变器企业德业股份预计上半年归母净利润26.68亿至27.28亿元，同比增长75.28%至79.22%，主要得益于海外储能市场需求旺盛。组件龙头天合光能预计上半年归母净利润亏损1.8亿至3.6亿元，较去年同期29.18亿元的亏损最高减亏超94%。
国金证券电新首席分析师姚遥预测，在机制电价回升、配储缓解消纳压力的推动下，2027年国内市场需求有望重回增长。彭博新能源财经则预计，2026年全球光伏新增装机将下降8%至612GW，2027年后恢复增长，2030年有望升至864GW。
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