《金基研》森海/作者 杨起超 时风/编审
凭借深厚的技术积淀与前瞻性的战略布局，江苏长龄液压股份有限公司（以下简称“长龄液压”）构建了以优质客户资源为基石、以全球化视野为导向的稳健发展格局。长龄液压深耕工程机械、精密铸造与光伏三大核心领域，不仅在国内市场牢牢占据行业头部地位，更依托长三角完善的产业链配套，实现了上下游的高效协同与敏捷响应。与此同时，随着泰国生产基地的落地运营，长龄液压的全球化战略成效日益显现，近三年境外收入CAGR达到19.49%。
面对复杂的宏观经济环境与行业周期波动，长龄液压通过纵向一体化与横向多元化的业务布局，构建起具备穿越周期能力的“双轮驱动”发展模式。长龄液压一方面通过向上游延伸打通铸件到成品的全链路，从而掌握成本控制与品质保障的核心优势；另一方面积极切入光伏跟踪支架与AGV（自动导引运输车）等新兴赛道，培育第二增长曲线。长龄液压核心产品的市场占有率稳居国内前列，且产品长寿命、高可靠性备受国内外知名厂商认可，构筑了坚实的竞争壁垒。
一、三大领域优质客户资源筑牢发展根基，境外收入三年CAGR为19.49%
深耕工程机械、精密铸造与光伏三大领域，长龄液压凭借优质的客户资源构筑了坚实的发展根基。依托长三角完善的产业链配套，长龄液压实现了上下游高效协同。同时，随着泰国基地投产，长龄液压的全球化战略成效显现，近三年境外收入CAGR为19.49%，市场竞争力持续提升。
1.1、优质客户资源构筑竞争优势，多领域布局彰显发展潜力
凭借过硬的产品质量和高效的交货能力，长龄液压在国内外市场中具有良好的口碑，在工程机械领域以及光伏领域占有重要地位，与多家国内外知名企业建立了长期、稳定的合作关系。
在工程机械领域，长龄液压的下游客户主要为三一、徐工、柳工、临工、中联重科、卡特彼勒、浙江鼎力、特雷克斯等国内外知名企业。
在精密铸造领域，长龄液压的下游客户有谷轮（原艾默生）、大金、采埃孚、宁波合力、萨来力、丹佛斯、康迪泰克、KYB、重庆红宇、勤川精工等国内外企业。
在光伏领域，长龄液压的下游客户主要为国内外知名光伏公司，如天合光能、FTC、中信博、IDEEMATEC、SOLTEC等。
优质的客户资源是长龄液压健康稳定发展并保持持续竞争力的前提条件。在全球采购的大背景下，下游客户往往会与上游行业中具有较强研发实力、较高生产技术、较好的质量控制体系等的企业保持密切合作，并与之保持长期稳定合作关系。
众多的优质客户群为长龄液压建立了明显的先发优势，对后续潜在竞争者构成较强的进入壁垒，这充分保障了其未来在国内行业市场份额的稳定增长潜力以及持续的盈利能力。
1.2、依托长三角上下游集聚区位优势，打造高效产业协同圈
液压元件是大型装备的核心部件，其产业格局与下游大型装备制造业的地域聚集分布相互关联。由于大型装备企业较为集中，行业内规模较大的液压元件企业一般选择在一定的合理半径内设立制造中心，兼顾研发、生产、物流等经营的多个方面，以便在了解客户最新需求动态的同时，及时响应客户需求。
坐落于长三角经济区南翼的长龄液压及其子公司，扎根于江苏省南部的江阴市。依托这座大江南北重要交通枢纽与江海联运天然良港，长龄液压尽享便利的交通条件与完善的产业链配套。
在供应链端，长龄液压的主要供应商均位于长三角，原料采购高效协同；在客户端，三一重机、徐工集团、柳工机械、卡特彼勒等主机厂商均有在华东区域建厂。这种上下游高度集聚的区位条件，使长龄液压能够快速响应客户需求，形成显著的产业协同优势。
1.3、近三年境外收入CAGR达19.49%，全球化战略成效显现
如果说长三角的产业集聚为长龄液压筑牢了国内大本营，那么加快全球化布局则是其突破地域限制、贴近海外客户的必然选择。为了进一步贴近海外客户并规避潜在的贸易摩擦，长龄液压加快了全球化布局。
目前，长龄液压子公司江阴尚驰的产品已获得国际、国内众多光伏企业的产品质量认证，该类认证流程较为复杂，认证周期也较长。江阴尚驰长期为国际、国内众多知名光伏企业供应光伏回转减速器，赢得了客户的高度认可，在业内具有较高的市场知名度，并初步建立了全球性的销售网络。
随着泰国新建液压零部件及回转减速器相关产能的落地运营，长龄液压实现了液压与光伏产品的海外本地化生产。这不仅直接提升了境外收入占比，更让长龄液压能够为全球客户提供更加及时、低成本的本土化服务，将客户资源优势转化为实实在在的全球化市场竞争力。
2023-2025年，长龄液压的境外收入分别为8,979.13万元、8,919.86万元、12,819.37万元，CAGR为19.49%。其中，2024年有所下滑主要受光伏行业需求波动及国际贸易环境变化等因素影响；2025年已大幅回升。
简言之，长龄液压以优质客户和区位优势为核心竞争力，在工程机械、精密铸造、光伏三大领域持续巩固市场地位。此外，长龄液压海外本地化生产的落地不仅有效规避了贸易风险，更将客户资源转化为全球化竞争优势，为其业绩的持续稳健增长提供了内生动能。
二、布局光伏与AGV领域培育新增长点，三大主要产品市占率稳居行业前列
如果说优质的客户资源与全球化布局是长龄液压开拓市场的坚实后盾，那么优化业务结构与提升产品性能、质量则是其内生增长的强劲引擎。长龄液压通过纵向一体化与横向多元化布局，不仅筑牢了传统液压件的基本盘，更打造出高潜力的第二增长曲线，全面提升了综合竞争力。
2.1、纵向一体化提升产品市场竞争力，横向布局光伏与AGV赛道
在业务模式方面，长龄液压通过向上游延伸，实现了从铸件到成品的“纵向一体化”闭环，从而掌握了成本控制的核心密码。长龄液压的子公司“长龄精密”具备良好的精密铸件生产能力，能够实现对母公司和江阴尚驰的原材料供应。
这一战略不仅有效降低了长龄液压外购原材料带来的价格波动风险和品质不确定性，更通过自制环节摊薄了生产成本，强化其在产品品质、生产成本等方面的优势。在行业周期波动时，这种垂直整合能力让长龄液压拥有比竞争对手更强的定价权和抗风险能力。
同时，长龄液压通过收购江阴尚驰，横向布局光伏领域，其光伏回转减速器出货量稳居全球前三，在业内具有较高的市场知名度。
2023-2025年，长龄液压的回转减速器收入分别为0.77亿元、1.76亿元、2.51亿元，呈快速增长趋势。
回转减速器作为长龄液压近年来着重经营的一个板块，除配套工程机械和光伏跟踪系统领域外，目前已小批供货AGV领域的知名企业，并完成了部分AGV企业的供应商资质认证。同时，长龄液压正不断拓宽该产品在光热跟踪领域的应用。
2.2、中央回转接头与张紧装置国内市占率位居前列，2025年四大板块收入全线上涨
经过多年的技术专注与创新，长龄液压逐渐发展成为集液压元件、精密铸件等产业于一体的大型企业，产品具体包括中央回转接头、张紧装置、回转减速器、精密铸件等，下游产品遍及工程机械、光伏跟踪、AGV运输车、家用电器、工业制冷、工业制造、汽车制造等。
值得关注的是，长龄液压生产的液压中央回转接头、履带张紧装置市场占有率多年位居国内市场前列。其中，中央回转接头产品市场占有率常年位居国内首位。长龄液压是《液压挖掘机中央回转接头》国家标准的主持起草单位，并已入选工信部专精特新“小巨人”企业名单。
2025年，长龄液压的中央回转接头、张紧装置、回转减速器、精密铸件收入分别同比增长16.81%、22.00%、9.70%、42.06%，实现全面上涨。
2.3、产品具备长使用寿命与高可靠性，获全球知名厂商认可
凭借领先的制造技术和优异的产品质量，长龄液压在液压机械零部件行业以及光伏行业内形成较好口碑和影响。
一直以来，长龄液压高度重视产品质量，积极引进先进的加工设备和开发先进的生产工艺，确保产品质量的稳定、可靠。长龄液压的中央回转接头产品在装机考核时长方面，已达到国外3,000小时的标准要求，而国内标准质保要求为2,000小时。
稳定的产品质量、优异的使用性能、有竞争力的价格、相对较低的使用成本、细致周到的售后服务构成了长龄液压产品显著的性价比优势，与国外先进产品相比综合优势突出。
中央回转接头和张紧装置作为下游重型装备关键零部件，其稳定性和可靠度要求极高，客户对此高度关注。凭借高品质的产品、周到的服务和强大的技术保障能力，长龄液压的产品受到众多下游知名厂商的青睐与认可，其连续多年被三一、徐工、临工、柳工、现代重工等国内外知名企业评为优秀供应商，多次荣获卡特彼勒SQEP认证铂金奖。
总的来说，长龄液压以纵向一体化打通铸件到成品的全链路，以横向拓展切入光伏与AGV新赛道，核心产品国内市占率多年领先。2025年，长龄液压的四大业务板块收入全面上涨，高可靠性与品牌美誉度形成深度客户粘性，多元增长动能持续释放。
综上所述，长龄液压已形成“优质客户筑底、区位协同增效、全球化拓展空间”的良性发展格局。长龄液压以优质客户矩阵和长三角区位协同为核心护城河，在工程机械、精密铸造及光伏三大领域持续巩固并扩大其市场领先优势。通过加快海外本地化生产的落地，长龄液压不仅有效规避了潜在的贸易壁垒风险，更将深厚的客户资源成功转化为全球化竞争优势，为业绩的持续稳健增长提供了坚实的内生动能。
同时，长龄液压通过纵向一体化实现铸件自供，有效控制成本与品质；横向切入光伏回转减速器及AGV领域，培育出新的增长极。长龄液压的核心产品市占率多年位居国内前列，并获得卡特彼勒等国际客户的高等级认证。2025年，长龄液压的四大业务板块收入全面上涨，充分印证了其高可靠性产品与卓越品牌美誉度所形成的深度客户粘性。
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