海内外催化密集落地 商业航天迈入基本面兑现

近日，全球商业航天活动密集落地。海外方面，NASA公布月球基地建设路线图，并向多家商业航天公司授予订单。国内方面，长征十二号乙运载火箭6月1日成功首飞，将“千帆星座”第十批组网卫星精准送入预定轨道。此外，太空算力企业座谈会也于同日召开，正式部署太空算力创新中心建设。

此前商业航天板块下跌，主要是受海外消息影响。美国联邦航空管理局（FAA）暂停星舰试飞与蓝色起源“新格伦”火箭静态点火测试爆炸引发短期情绪波动。当前中外商业航天领域“催化日历”高度重叠，板块正从“主题交易”逐步切换至“有订单的基本面交易”，有望迎来资本与技术共振。

从后续催化来看，海外方面，美国商业航天公司资本化进程提速，其星链业务具有较好的盈利能力与巨大的市场潜力，透明的合约价格与分层的市场规模预测，将“商业航天+卫星互联网+太空AI算力”三位一体的产业链价值量化。

国内方面，长征十二号乙6月1日成功首飞，标志着我国商业航天在中型运载火箭领域取得关键突破，为“千帆星座”等低轨卫星互联网计划提供了稳定的运力保障。长征十号乙可回收火箭预计7月初发射,将验证海上回收技术；朱雀3遥二发射预计6月底7月初再次开展回收试验，民营液氧甲烷火箭技术路线将再获检验。卫星互联网商用进程同样提速，GW星座二代试验星已发射完毕、组网星年底有望招标。