《金基研》 易博/作者 杨起超 时风/编审
在全球地缘政治格局深刻调整与海洋经济被提升至国家战略高度的交汇点上，水声装备产业正迎来良好的发展机遇。国防预算的持续稳健增长、深海科技首次被明确列为战略性新兴产业，二者构成了水声装备市场扩张的底层逻辑。然而，更值得关注的是，随着AI、大数据等前沿技术的渗透，水声装备正沿着智能化与无人化的方向加速迭代，这不仅深刻改变着水下作战与作业模式，更在传统的装备列装需求之外，开辟出一条全新的、更具长期潜力的价值增长曲线。
作为深耕特种电子信息行业的领军企业，北京中科海讯数字科技股份有限公司（以下简称“中科海讯”）凭借深厚的技术积淀、高壁垒的行业资质以及优质的国家级客户资源，精准卡位这一时代风口。2026年一季度，中科海讯的营业收入快速增长，毛利率同比大幅上升，审价因素的负面影响正逐步消退，经营层面已出现显著改善。与此同时，中科海讯连续获得金额过亿的重大订单，为其未来业绩增长提供了稳固的订单支撑。
一、国防预算与深海科技双轮驱动，水声装备市场空间广阔
在国防预算稳健增长与深海科技跃升为国家战略的双重利好下，水声装备产业正迎来良好的发展机遇。然而，规模增长仅是基础，技术代际升级才是长期引擎。随着前沿科技的深度渗透，水声装备的智能化与无人化趋势愈发显著，正为整个行业开辟出全新的价值增长曲线。
1.1、中央本级国防支出预算平稳增长，深海科技被列为战略性新兴产业
宏观环境方面，中国所面临的国际安全形势愈加严峻，需要不断提升武器装备水平，尽快实现核心关键技术自主可控，加快国产替代，增强军事力量，切实提高应对各种军事挑战的能力。
根据国防部数据，2022-2026年，中央本级国防支出预算分别为1.45万亿元、1.55万亿元、1.67万亿元、1.78万亿元、1.91万亿元，已连续十年保持个位数平稳增长。
海洋安全方面，“海安则国安，海危则国难安”。根据国防和军队现代化的新“三步走”战略，海军建设坚持边斗争、边备战、边建设，全面提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力。
2025年《政府工作报告》中，深海科技被首次明确列为战略性新兴产业，标志着深海装备领域正式进入国家战略核心视野。2025年7月，中央财经委员会第六次会议进一步强调“推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展”，海洋战略地位被提升到前所未有的高度。
国家持续加大国防投入、着力提升新兴领域战略能力，行业迎来重要发展机遇
1.2、全国海洋第二产业增加值逐年上升，国内声纳市场规模持续增长
国防预算保障了海军装备的列装与更新能力，而深海科技上升为国家战略则明确了水下感知、通信、探测体系的优先发展地位。两者对水下感知装备的需求呈现快速增长态势。
根据自然资源部数据，2021-2025年，全国海洋第二产业（包括海洋工业和海洋工程建筑业两部分）增加值分别为3.02万亿元、3.46万亿元、3.55万亿元、3.77万亿元、4.10万亿元，呈稳步增长趋势。
在上述背景下，国内特种电子信息行业中声纳装备的市场规模持续增长。根据QYResearch数据，2022-2023年，国内声纳市场规模分别为3.2亿美元、3.6亿美元。前瞻产业研究院预计，国内声纳市场规模在2030年将涨至7.1亿美元。
在市场规模持续扩大的基础上，水声装备还面临一条更为长期的增长曲线——智能化与无人化。这是因为，单纯增加装备数量已不足以应对复杂的水下安全挑战，技术代际升级成为必然。
随着高性能计算、大数据与人工智能等前沿技术的快速渗透，国内海洋军事力量的现代化建设正迈向新高度。为了统筹海上军事斗争准备、海洋权益维护与海洋经济发展，全面提升经略海洋的能力，国家亟需通过持续的科技研发，突破传统局限，大幅提高海洋探测、监测和预警的实战效能，以从容应对日益复杂的海洋安全环境。
在此背景下，国内特种电子信息行业声纳装备领域的新品研制及更新换代需求已呈现稳步增长态势，行业技术正处于智能化、无人化迭代阶段。
在智能化方面，AI技术深度融入水声数据处理，基于深度学习的水下目标自动识别技术成为声纳系统的主流。AI驱动的信号处理技术极大提高了系统区分真实水下威胁和噪声的能力，实现了自动目标识别和预测性维护；多频阵列和合成孔径声纳功能则增强了探测范围和图像分辨率。
在无人化方面，水下无人潜航器（UUV）被视为未来水下主战军团的核心力量。国内在无人潜航器领域进展迅速，从HSU-001型到CSSC-705攻击型无人潜航器，再到UUV-300系列超大型无人潜航器，装备迭代不断加速，对配套的先进水声探测、通信与导航系统产生了刚性需求。
水声装备的智能化与无人化正成为一个确定性的趋势，这不仅深刻改变着水下作战与作业模式，也打开了产业新的增长空间。
综上，国防预算稳增与深海科技上升为国家战略，共同奠定水声装备市场扩张基础；而智能化、无人化技术加速渗透，推动装备换代与新兴需求爆发。双轮驱动叠加技术跃升，水声装备行业正迎来长期发展机遇。
二、2026年Q1营收同比上升35.75%，在手订单充裕支撑未来业绩增长
行业东风正劲，水声装备市场空间与技术升级红利并存。作为该领域的深耕者，中科海讯凭借深厚的技术积淀、高壁垒的行业资质、优质的客户资源，正将宏观利好转化为业绩与订单的突破，展现出显著的增长潜力。
2.1、2026年Q1，营收同比增长35.75%，毛利率同比上升21.32个百分点
2023-2025年，中科海讯的营业收入分别为1.65亿元、2.40亿元、3.16亿元，呈逐年增长趋势。
2026年一季度，中科海讯的营业收入为6,357.37万元，同比增长35.75%；归母净利润为负，主要是由于特种行业产品审价及资产减值损失计提。
近两年，审价对中科海讯业绩的负面影响正在显著减弱。2023-2025年，中科海讯审价调整金额分别为-15,880.85万元、-4,717.14万元、-2,966.79万元。
2026年一季度，中科海讯虽然仍处于亏损状态，但亏损额同比减少44.47%，经营状况较上年同期有明显改善。
同期，中科海讯的毛利率大幅跃升至32.14%（较上年同期提升21.32个百分点），这也成为其利润改善的核心驱动力。中科海讯毛利率攀升主要得益于高毛利产品的交付增加及收入确认的推进。
2.2、核心客户群为国家级单位，行业具备高资质门槛且合作粘性强
依托多年发展积累，中科海讯已具备完备的行业资质，与优质客户建立了长期稳定的合作关系。中科海讯的核心客户集中在国家大型企事业单位、科研院所及国家特种部门（如中船重工、中船工业下属单位等）。这些客户不仅信用良好，而且受国防预算和海洋强国战略的支撑，需求具备极强的稳定性和延续性。
国家特种电子信息行业具有较高的资质门槛，由于特种产品研发周期长、研发经费投入大且技术复杂，因此装备定型或鉴定进入批量生产后，最终客户基于对整个装备体系的安全可靠性、技术状态稳定性、一致性等方面的考虑，不会轻易更换主要装备及其核心配套产品的供应商。
终端用户将中科海讯纳入供应链体系后，会在后续的产品运维、升级及备件采购中对其形成技术与产品依赖。这种模式形成了“科研、购置、维修一体化”的装备供应体系，为中科海讯提供了长期的业绩保障。
2.3、持续获取重大项目订单，为业绩增长提供稳固支撑
优质的客户资源直接转化为了实实在在的业绩支撑。作为声纳相关产品的重要供应商，中科海讯直接与客户达成合作意向后，通过签订购销协议、获取采购订单的方式实现销售。近年来，中科海讯重大项目陆续中标与落地，进一步拓宽业绩增长空间，为未来经营打下坚实基础。
2025年4月，中科海讯成功中标某信息处理分系统项目，中标金额达1.63亿元；2026年2月，中科海讯再获某项目信息处理类设备研制项目订单，中标金额更高达2.88亿元。连续获得重大订单，彰显了中科海讯的核心竞争力。
叠加特种产品采购“长期合作、订单延续性强”的行业属性，中科海讯经营稳定性得到有力保障。
简言之，受益于高毛利产品交付及审价冲击减弱，中科海讯2026年一季度营收显著增长，经营质量向好。叠加国家级客户的强合作粘性以及重大在手订单的坚实支撑，中科海讯的未来业绩确定性高。在行业景气度与自身核心竞争力的双重共振下，中科海讯的成长空间值得期待。
三、结语
综上所述，水声装备产业正站在国防建设与海洋强国两大国家战略交汇的历史关口。国防预算的长期稳健增长提供了市场容量扩张的确定性，而深海科技被列为战略性新兴产业则明确了技术升级与新型装备发展的优先方向。更重要的是，智能化与无人化技术正在深度重塑水声装备的技术形态，为行业打开新的增长空间。
聚焦到中科海讯，其已展现出将行业红利转化为实际经营成果的能力。2026年一季度，中科海讯的营业收入同比大幅增长、毛利率显著回升，叠加审价冲击的边际减弱，其经营最困难的时期可能已经过去。而以国家级核心单位为依托的高粘性客户群体以及连续中标重大项目，为中科海讯未来的业绩增长提供了坚实的订单保障。中科海讯有望在水声装备智能化与无人化的浪潮中持续受益。
发布评论
评论