《金基研》森海/作者 杨起超 时风/编审
近年来，国内居民人均收入持续上涨，家庭物品不断丰富，带来家居收纳用品需求增长。作为一家从事收纳整理、户外防护用品及相关功能材料研发、生产和销售的企业，广东太力科技集团股份有限公司（以下简称“太力科技”）抓住互联网数字化运营机遇，实现了业绩的持续高增长。2022-2024年，太力科技的营收及归母净利润CAGR均超22%，且高于同行业可比公司；毛利率及ROE亦领跑同行。
技术方面，太力科技持续加码研发，产品性能达到航天标准。同时，太力科技在压敏胶、TPE弹性体、纳米材料等领域实现多项技术突破，打破了国外垄断，推动了关键原料的国产替代。产品方面，太力科技以“航天品质”打造差异化竞争优势，两大主打产品销量及收入稳增。其中，太力科技的真空收纳袋市占率连续5年位居榜首。销售方面，太力科技实施全渠道布局战略，近三年线上收入CAGR达28.45%，境外收入及占比攀升。此外，太力科技持续推进数字化转型，赋能营销、生产、管理三大应用场景，提升运营效率与用户体验。目前，太力科技已成长为收纳领域内具备竞争力与影响力的互联网品牌企业。
一、近三年营收及净利润CAGR均超22%，毛利率及ROE领跑同行
作为一家从事收纳整理、户外防护用品及相关功能材料研发、生产和销售的企业，太力科技把握电商发展趋势，近年来业绩稳定增长，盈利能力突出，展现出良好的持续经营能力。
1.1、近三年营收及净利润攀升，CAGR均超22%且领跑同行
据招股书，2022-2024年，太力科技的营业收入分别为6.38亿元、8.35亿元、10.20亿元，年均复合增长率达26.43%。
同期，太力科技的归母净利润分别为5,883.55 万元、8,495.77 万元、8,763.89 万元，年均复合增长率为22.05%。
营业收入复合增长率反映企业成长性，而归母净利润CAGR则能综合评估企业财务健康度与未来潜力。
近三年，太力科技的营收及归母净利润CAGR领跑同行业可比公司，成长性优异。
据东方财富choice数据，2022-2024年，太力科技同行业可比公司茶花现代家居用品股份有限公司（以下简称“茶花股份”）、宁波家联科技股份有限公司（以下简称“家联科技”）、通达创智（厦门）股份有限公司（以下简称“通达创智”）的营收CAGR分别为-8.97%、8.50%、2.13%，归母净利润CAGR分别为-112.76%、-43.60%、-11.53%。
同时，太力科技近三年的收现比均超100%，累计经营活动现金流量净额达3.11亿元，印证了其优异的营收质量与造血能力。
1.2、毛利率及ROE高于同行业可比公司，盈利能力突出
与此同时，近年来太力科技的毛利率及ROE高于同行业可比公司，盈利能力突出。
据招股书，2022-2024年，太力科技的毛利率分别为55.92%、59.36%、57.55%，ROE分别为22.01%、24.31%、19.75%。
同期，太力科技同行业可比公司茶花股份的毛利率分别为20.47%、25.29%、20.25%；家联科技的毛利率分别为22.24%、19.23%、17.62%；通达创智的毛利率分别为25.10%、27.29%、26.19%。
2022-2024年，太力科技同行业可比公司茶花股份的ROE分别为-1.53%、0.39%、-3.25%；家联科技的ROE分别为12.49%、2.98%、3.34%；通达创智的ROE分别为20.60%、8.35%、7.21%。
另一方面，近年来，太力科技的资产负债率呈逐年下降趋势，偿债能力提升。据招股书，2022-2024年，太力科技的资产负债率分别为43.14%、38.31%、31.68%。
简言之，近三年，太力科技的营收和归母净利润大幅增长，CAGR均超过22%，且高于同行业可比公司。同时，近年来太力科技的毛利率及ROE均领跑同行，盈利能力突出。
二、近三年线上收入CAGR达28.45%，境外收入及占比攀升
设立之初，太力科技以商超、经销销售渠道为主。近年来，随着电商、家居零售等行业不断快速发展，太力科技实施全渠道布局战略，由传统销售模式逐步升级为以线上销售为主、线下销售为辅，内外销并重模式。
2.1、营销渠道多元化，近三年线上销售收入CAGR达28.45%
自2018年开始，太力科技打破传统线下销售格局，大力发展线上销售模式，充分利用新媒体时代营销渠道多元化趋势建立电商运营团队和网络直播基地，积极布局直播、种草、短视频推广，主要的营销方式包括站内外引流、明星带货并打造自有主播基地、智能化技术辅助营销推广、参加各类行业展会提高品牌知名度。
经过多年的快速发展和积累沉淀，太力科技已形成了线上线下融合的新零售模式。
目前，太力科技国内线上销售已覆盖天猫、京东、拼多多、抖音、唯品会等大中型平台；国外线上销售已布局Amazon、Lazada、Shopee等海外知名电商。线下销售方面，太力科技是宜家、沃尔玛、大润发、华润万家等国内外零售巨头的全球供应商。其中，线上第三方电商平台是太力科技最主要销售渠道。
凭借良好的产品设计，快捷高效的线上销售模式，太力科技集中优势资源打造爆款产品，迅速成长为国内家居收纳领域内具备竞争力与影响力的互联网品牌企业。太力科技主要产品真空收纳袋、垂直墙壁置物等产品位居天猫、京东等主要电商平台同品类销售额前列。
2020年，太力科技被评为“天猫国货出海十大品牌”、“天猫@Home引领创新奖”。2021年，太力科技被评为京东“卓越售后服务奖”。2023年，太力科技被字节跳动巨量引擎评为“Home M³年度链路创新奖”、京东“体验领航奖”。太力科技主要产品曾入选亚马逊畅销产品（Best Seller）、亚马逊之选（Amazon’s Choice）、新品榜第一名（#1 New Release）。
2022-2024年，太力科技线上销售主营业务收入分别为4.93亿元、6.54亿元、8.14亿元，年均CAGR达28.45%，占各期主营业务收入的比例分别为78.23%、79.43%、80.84%。
2.2、诸多国际零售巨头部分产品独家供应商，境外收入及占比逐年上升
除了国内线上销售的迅猛发展，太力科技积极开拓海外市场，产品远销全球160多个国家和地区。其中，太力科技是宜家家居国内独家真空收纳袋供应商，其生产的TPE弹性体材料是宜家家居指定的原材料。太力科技亦成为宜家、沃尔玛、利德尔等国际零售巨头真空吸盘产品的独家供应商。
2022-2024年，太力科技外销收入分别为1.41亿元、2.09亿元、3.26亿元，占各期主营业务收入比例分别为22.28%、25.44%、32.36%，主要为国际知名零售企业提供ODM/OEM业务以及在亚马逊等平台开展自主品牌跨境电商业务。
综上，近年来，太力科技通过战略转型，实现了从传统线下销售向“线上为主、线下为辅、内外销并重”模式的成功升级。太力科技线上渠道覆盖国内外主流电商平台，线上收入成为其业绩核心增长引擎。同时，太力科技的境外收入及占比快速增长，全球化布局加速。
三、航天品质打造差异化竞争优势，真空收纳袋行业市占率连年居首
作为专注于新材料研发和真空技术产业化应用的行业领先企业，太力科技的主营业务为真空收纳、壁挂置物、气调保鲜、户外装备、安全防护等多品类家居收纳用品及相关功能材料的研发、生产和销售。
3.1、形成收入SKU达千余种，航天品质打造差异化竞争优势
近年来，太力科技持续丰富“太力”品牌产品生态布局，构建包括太力收纳、太力保鲜、太力户外、太力防护等产品线，形成太力产品矩阵，产品定位于中高端。其中，太力科技主打产品为真空收纳袋和垂直墙壁置物产品。
2022-2024年，太力科技形成收入的SKU达千余种，产品线丰富。
值得关注的是，太力科技是中国航天专用压缩袋的独家供应商，其产品已累计25次进入太空，解决了航天真空环境中的产品爆破风险与舱内非金属材料缓释风险，连续15年、25次、100%保证了国家载人航天任务的安全性。
通过参与航天产品研制，太力科技将航天级研发体系、工艺标准及质量要求融入真空收纳袋生产，产品具有高精度、防穿刺、高阻隔、耐爆破等特性，产品品质位居行业领先地位。
高端的品牌定位及优秀的产品力，凸显了太力科技产品价值，使其在行业内具有不俗的产品定价能力和品牌溢价能力，打造出差异化竞争优势。
3.2、两大主打产品销量及收入稳增，真空收纳袋市占率连续5年位居榜首
近年来，太力科技的主打产品真空收纳袋和垂直墙壁置物产品销量及收入均实现了稳步增长，展现出不俗的市场竞争力。
据招股书，2022-2024年，太力科技的真空收纳袋产品销量分别为4,046.34万件、5,341.72万件、5,809.98万件，相关销售收入分别为2.77亿元、3.55亿元、3.66亿元；垂直墙壁置物产品销量分别为1,709.57万件、1,968.95万件、2,186.86万件，相关销售收入分别为1.86亿元、2.70亿元、3.61亿元。
值得一提的是，在真空收纳袋方面，太力科技将航天品质产品带入千家万户，赢得消费者的广泛赞誉，产品回购率高于行业平均水平一倍以上，连续5年位居行业市场占有率首位。太力科技的垂直墙壁置物产品市场占有率亦处于行业前列。
在主打产品真空收纳袋和垂直墙壁置物产品的基础上，不断延伸开发出食品收纳、家庭清洁、户外露营、防护用品等新的产品线。
其中，太力科技应用纳米流体复合材料研制的防刺防割手套、防刺服等安全防护类产品已于2024年10月起全面上市，开辟了安全防护产品新品类，将成为其新的利润增长点。
简言之。太力科技凭借航天级技术积淀与产业化应用能力，成功构建了以真空收纳和垂直墙壁置物为核心的多品类产品矩阵，并通过“航天品质”塑造了显著的差异化竞争优势。近年来，太力科技的两大核心产品销量及收入稳步增长，市占率位居行业前列。
四、重创新研发投入逐年上升，压敏胶产品打破国外技术壁垒
创新研发是太力科技的核心竞争力。太力科技持续加大研发投入，构建起一支高素质、专业化的研发团队。凭借对材料科学与产品结构设计的深度探索，太力科技不仅实现了多项关键技术的突破，还在多个领域填补了国内空白。
4.1、近三年研发投入CAGR为24.46%，研发人员占比13.27%
作为国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、国家级知识产权优势/示范企业，太力科技持续在技术研发方面投入大量资金和人力，以保持在技术上的领先优势。
据招股书，2022-2024年，太力科技研发投入分别为2,124.43万元、2,824.85万元、3,291.01万元，年均复合增长率为24.46%。
作为航天产品研制合作企业，太力科技塑造了一支严谨、创新的研发队伍，涵盖材料研究、结构设计、工业设计、模具设计、智能控制等多环节。
截至2024年末，太力科技研发团队共153人，占员工总数的比例为13.27%。其中，核心技术人员平均在职时间10年以上。
4.2、TPE弹性体性能指标国际领先，自研压敏胶填补国内同类型产品空白
经过多年的研发投入，太力科技已在产品创新研究、材料开发等方面具有不俗的技术优势，并形成了一系列自主研发的核心技术。太力科技研发内容已从产品的外观逐步拓展到产品结构、功能、新材料方面，形成了一体化的创新优势。
在真空收纳袋领域，太力科技通过模拟真实航天环境，对材料应用及生产工艺进行不断测试及改进，使产品达到航天标准：氧气透过量≤2cm3/㎡·24h·0.1Mpa，为同类产品性能的10倍以上；热封强度达到80N/15mm以上，为同类产品性能的3倍以上，具有适应太空失重环境的高阻隔、耐穿刺、耐老化等特性。
在功能性材料方面，太力科技亦投入大量资源，研发改良了热塑性弹性体（TPE）、拉伸可移除压敏胶/泡棉压敏胶（PSA）、自润滑聚甲醛（POM）、动态硫化橡胶（TPV）、纳米剪切增稠流体（STF）、蘑菇搭扣等材料，可广泛应用于收纳、保鲜、防护、户外、体育等多种领域。
其中，太力科技研发改良的TPE弹性体作为拥有不俗物理特性的新型高分子材料，其检测透气量＜100cm³/㎡·24h·0.1Mpa，达到国际领先水平，是国内外同类材料阻隔性能的10倍以上；参照ASTM D2979美标，检测初粘力＞7N，是国内外同类材料粘性7倍以上。
同时，太力科技打破压敏胶产品技术壁垒，填补国内同类型产品空白。太力科技研发的高剪切应变泡棉压敏胶，最大剪切力＞200N，与3M同类产品处于同一梯队；伸长率＞1000%，超过3M同类产品。
此外，太力科技合成出杂质含量低于1%且形貌极其规整的纳米粒子原料，与美国、日本进口原料相比，该原料的杂质含量降低了20%，且形貌规整度与进口原料水平基本持平。该技术使纳米粒子原料单位成本降低90%以上，不仅实现国产替代，更解决了供应链成本难题。依托该纳米原料，太力科技成功研发了纳米流体复合材料，防割防刺性能已达到美标、欧标和国标顶级。
截至2025年2月10日，太力科技已在全球范围内申请并获授权专利858项，其中发明专利44项。其中，太力科技专利“一种真空保鲜袋”、“一种集尘盒外置式吸尘器”获中山市专利优秀奖。太力科技主持和参与的“纸质档案长久保存及电子化管理技术”、“载人航天飞船用残留食品处理装置”项目获中山市科技进步奖。
五、数字化赋能三大应用场景，募资5.42亿元扩产能强研发
电商平台销售模式对太力科技打通技术研发、新产品开发、柔性生产、营销活动、客户服务、用户分析等全链条提出了更高要求，各环节信息化、自动化、数字化程度是太力科技业务发展的关键支撑。
5.1、数字化赋能三大应用场景，相关人才与用户增至43人
通过不断的数字化建设投入，太力科技已完成研产供销整体数字基建，并逐步推进各系统的联通融合，核心业务流程已全面融入一个综合的数字化系统之中。
在营销数字化方面，太力科技利用AI技术生产产品上架图片，图片文案转译，短视频脚本文案输出等；使用AI客服机器人，通过语言训练模型，改善用户的购物体验；自主研发的数字营销BI系统，累计上线100个看板及报表，实现销售数据的实时分析反馈，有效提高营销策略决策效率。
在生产数字化方面，太力科技在行业内具备领先的数字化生产水平。太力科技主要生产流程采用高精度全自动生产设备，包括自主研发的全自动叠袋机、全自动包装机、复合膜自动接料机、气阀自动焊接机、二维码自动赋码机、自动品质检测及剔除、自动装箱机械手、VGA 自动搬运等智能设备，实现不间断连续生产的全自动精益生产，先后减少作业人工200多人，并实现自动排产、自动系统出入库的智能制造模式。
在管理数字化方面，太力科技通过流程梳理IT平台的引入，建立IT平台业务流程自动化（BPA）系统。目前，太力科技BPA系统已实现流程资产500余条，模板2,000余份。
此外，太力科技持续引入高质量的数字化人才，并建立内部关键用户制度，丰富了数字化人才梯度（包括应用系统关键用户和数据分析关键用户），助力其数字化与业务的深度融合。太力科技数字化人才与用户由2021年的30人增长至2024年的43人。
5.2、募资扩产能强研发，进一步提升数字化及智能制造水平
此番上市，太力科技拟募集资金5.42亿元，主要用于太力武汉生产及物流中心建设项目、研发中心建设项目、信息系统升级项目等。
其中，通过太力武汉生产及物流中心建设项目，建成自动化、智能化、数字化的高科技智能制造生产基地，全方位实现智能化升级，实现“无人工厂”的目标；通过研发中心建设项目，提升太力武汉的研发能力，实现研发成果的不断积累与行业应用；通过信息系统升级项目，提升太力武汉信息传递的及时性、有效性，优化资源配置，提升其管理水平。
总的来说，作为一家专注于新材料研发与真空技术产业化应用的企业，太力科技抓住互联网数字化运营机遇，通过技术创新、渠道升级与数字化转型，实现了业绩的高速增长与核心竞争力的不断提升。近三年，太力科技营收及归母净利润CAGR、毛利率、ROE均领跑同行，业绩向好；线上销售收入年均CAGR达28.45%，境外收入占比逐年攀升，展现出不俗的市场拓展能力。
同时，太力科技构筑了以真空收纳袋、垂直墙壁置物为核心的多品类产品矩阵，并凭借“航天品质”塑造差异化竞争优势。近年来，太力科技的两大主打产品销量及销售收入稳增。其中，真空收纳袋产品市占率连续5年位居榜首。目前，太力科技已成长为国内家居收纳领域内具备竞争力与影响力的互联网品牌企业。
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