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新茶饮市场内卷激烈,茶百道靠上市自救?

新茶饮市场内卷激烈,茶百道靠上市自救?

近日,有消息称茶百道“即将在香港进行非交易路演,目标今年内于港交所上市”。消息一出,迅速引发市场热议。在奈雪的茶上市即破发的前车之鉴下,茶百道还能靠上市自救吗?

靠加盟商赚钱,食安问题频发

此消息并非空穴来风,早在今年8月,茶百道就正式递表港交所,向“新式茶饮第二股”发起冲击。

根据招股书,茶百道2020年-2022年的营收分别为10.8亿元、36.44亿元以及42.32亿元,年复合增长率达到97.9%。但从收入结构来看,茶百道几乎近九成收入来自销售货品及设备,其次是加盟商的特许权使用费及加盟费收入。

数据显示,2020-2022三年间,茶百道货品及设备销售收入占当年营收例比分别为94.5%、94.6%和95%。在这样的收入结构下,可以直白地说茶百道赚的不是奶茶钱,而是加盟商的钱。

那这样的加盟模式有什么问题吗?当然有问题,业内人士表示,在加盟模式下,公司对加盟商的管理和监督难度较大,加盟商的经营水平和管理能力参差不齐,可能存在食品安全隐患。经营模式越大,管控难度也就越大。事实也确实如此,在加盟模式天然的弊端之下,近年来,茶百道多次因食安问题登顶热搜,还屡次被监管部门点名。

截至2023年11月16日,在黑猫平台上,搜索茶百道共有1898条投诉,多数内容涉及到食品安全问题。监管方面,日前,北京消协公布了“2023年北京食品安全大检查”结果,其中共有4家茶百道门店被查出存在食品安全问题,比例着实不低,加盟模式果真是把双刃剑。

新茶饮市场增长放缓,茶百道有何优势?

其实,投资者们对于茶百道上市一举并无太大波澜,反而多了几分悲观情绪,毕竟奈雪的茶前车之鉴犹在。新茶饮也不再是资本市场的宠儿,2022年,一级市场新式茶饮赛道投资也开始转冷,到2022年下半年,新式茶饮赛道融资事件降至10起,披露金额仅2.8亿,较上半年下降超78%。

今年6月,茶百道获得了由兰馨亚洲领投、中金资本、番茄资本等知名投资机构共计10亿元的战略融资,这样的数额近年来可不多见,但茶百道上市后具体表现如何还不得而知。

不过上市前,茶百道实控人多次套现分红的消息也引发市场关注。招股书显示,2021年和2022年,茶百道宣派股息分别为3.79亿元和6亿元。2023年第一季度,茶百道再向股东分红4.93亿元。业内人士表示,这种行为或许会对公司发展带来一定的风险。

近年来,奶茶行业入局的玩家越来愈多,内卷激烈,想要在激烈的市场竞争中脱颖而出谈何容易?在蜜雪冰城成为行业破局者之后,各品牌间纷纷打响价格战,对产品进行调价,行业竞争加剧。但茶百道在产品研发上却没有花多大心思,2020年至2022年,茶百道三年的研发投入总计为0.03亿元,其中前两年的研发投入均为0,2022年的研发投入占比仅有0.1%。

在新茶饮市场内卷激烈,以及加盟模式天然的弊端之下,上市真的能成为茶百道的解药吗?

出品|华博商业评论

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