10月29日，国轩高科（002074.SZ）披露2026年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入454.37亿元，同比增长53.98%；扣非净利润2.52亿元，同比增长195.54%。
公司归母净利润下降，主要系公司持有的股票资产公允价值变动和汇率变动影响所致。前三季度，公允价值变动收益同比减少21.15亿元至2.11亿元，财务费用同比增长87.85%至19.66亿元。
业务方面，国轩高科动力电池市场份额增长，夯实业绩基本盘；储能业务从供货、交付走向工程总包，拓展新的市场空间；与大众汽车的合作进一步延伸至海外产能共建，为全球化布局提供新的产业链支撑。
动力电池装车居行业前列，重卡瞄准电动化经济性
今年以来，公司动力电池市场拓展持续推进，国内外装车量增速均高于同期市场整体增速。
中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，前三季度，国内动力电池累计装车576.3GWh，同比增长16.7%。同期，国轩高科动力电池装车量34.89GWh，同比增长32.81%，市场份额6.07%，相比去年同期提升0.74个百分点。
全球市场方面，据SNE Research统计，今年1至8月，公司全球装车41.5GWh，同比增长47.1%，高于同期全球市场19.7%的增速，排名全球第五。
乘用车领域，公司持续深化与奇瑞、吉利、零跑等主流车企的合作，为奇瑞全新QQ3EV全系提供磷酸铁锂电池配套，该车型已连续六个月销量突破万辆。同时，国轩高科稳居零跑汽车第一大电芯供应商，配套A10、B10、C11、C16等多款主力车型，并在多款车型中是第一供应商。随着上述车企的中高端车型配套持续上量，形成走量车型提供规模支撑、中高端车型优化产品结构的格局。
在乘用车业务之外，新能源重卡也成为公司动力电池业务的重要拓展方向。据行业统计，今年1至8月，国轩高科重卡电池装机量位居行业前五，同比增长51.5%。
重卡电动化的核心瓶颈在于运输经济性。针对这一痛点，国轩高科持续推进产品升级。10月20日，国轩高科推出新一代CTB后背集成式重卡产品，与传统单包方案相比，可实现整车减重约400公斤，电量覆盖400至700kWh，适配从短途倒运到长途干线的多元场景，减重优势转化为有效载重，进一步改善重卡运输经济性。新产品进一步丰富了公司重卡电池布局，为商用车业务拓展构筑差异化竞争优势。
海外储能大单落地，业务向工程端延伸
动力电池之外，海外储能正成为国轩高科拓展业务的重要方向。
9月，国轩高科取得沙特6GWh储能订单，将为当地三大储能站点提供全套解决方案。据公开报道，这是公司迄今单笔规模最大的储能订单，公司借此正式切入中东高端储能市场。
同月，公司参与的埃及奈菲缇与荷鲁斯1.8GWh独立储能项目启动交付，距项目签约仅三个月。针对埃及项目的高温、沙尘及高盐雾环境，公司对乾元智储系统进行了专项技术升级，支持零下30摄氏度至55摄氏度宽温域稳定运行，体现出面向不同市场环境进行产品适配的能力。
在系统供应之外，公司还将业务拓展至工程建设。今年6月，国轩高科作为EPC核心承建方参与建设的澳大利亚Lower Wonga光储项目开工，储能规模达281MW/843MWh，该项目是澳洲目前规模最大的光储直流耦合项目之一。公司不仅为项目提供乾元智储5MWh系统与自研长循环电芯，还输出直流耦合技术及设计、集成、并网调试的全流程服务，项目预计2028年底并网投运。
在国内工商业储能领域，国轩高科也在持续拓展应用场景。公司参与的安徽龙桥矿业5MW/10.03MWh储能项目已投运，通过削峰填谷，每年可为企业节约用电成本约200万元；江苏恒顺醋业3.75MW/10MWh储能项目则利用峰谷电价差优化厂区用能成本。相关项目覆盖采矿、食品加工等不同工业领域，进一步拓宽了公司储能产品的应用场景。
从国内工商业储能项目落地，到沙特大型订单落地、埃及项目交付及澳大利亚项目工程建设，国轩高科的储能业务正向系统解决方案和工程服务延伸，这不仅拓宽了公司的业务范围，也增强了其参与海外大型储能项目的能力。随着在手订单逐步交付，海外储能有望成为公司新的收入增长点。
携手大众深化合作，从供货走向产能共建
如果说动力电池和储能业务体现了国轩高科在产品及应用市场的拓展，与大众汽车的合作，则把公司的全球化布局推到更深的层级。
此前，双方的合作已覆盖股权合作、标准电芯开发、规模化供货等领域。国轩高科半年报显示，2026年上半年，公司向大众汽车（中国）及其相关方销售材料及电芯约25.36亿元，为双方进一步深化产业链合作提供了业务基础。
今年9月，国轩高科披露与大众汽车集团深化合作计划。根据公告，双方拟在西班牙、斯洛伐克和摩洛哥设立三家合资公司，分别建设年产29.1GWh、8.4GWh锂电池项目及年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目。同时，国轩高科全资子公司拟承接西班牙瓦伦西亚电池项目相关工程。
不同于过去单纯的海外产能落地，此次合作直接打通了“上游材料—电芯制造—就近配套下游客户”链路。其中，西班牙和斯洛伐克项目的电芯将优先供应大众汽车欧洲市场，摩洛哥项目的正极材料则优先配套上述两家合资公司。
国轩高科董事长李缜表示，大众与国轩六年携手合作，已形成深度互信、双向赋能的合作关系。此次双方携手PowerCo，以“双向持股、三地共建”的全新格局，共同推进欧洲电池本地化战略。随着本地化制造与材料配套体系的建设，将进一步深化双方的产业链合作。
截至目前，国轩高科德国哥廷根及越南、印尼、泰国四个基地均已投产。2026年上半年，公司海外收入94.76亿元，同比增长48.06%，占总营收的34.11%，海外市场已经成为公司收入的重要支柱。随着大众系合资项目逐步推进，公司有望进一步完善欧洲本地化生产与供应链配套体系，增强对海外客户的就近服务能力。
从动力电池装车增长，到海外储能订单交付，再到与大众汽车推进海外产能共建，国轩高科的成长路径正逐步从“卖产品”升级为“建生态”。当前，锂电产业出海正从产品出口向本地化制造和供应链协同升级，与大众汽车的深化合作正是这一趋势的体现，也为公司增强欧洲市场的长期配套能力、拓展全球业务奠定基础。
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