惠泉啤酒：前三季度归母净利1.16亿元，同比增17.71% ，中高档产品收入增19.68%

惠泉啤酒（600573）披露2026年三季报。

前三季度公司实现营业收入5.87亿元，同比增长2.03%；利润总额1.35亿元，同比增长17.50%；归母净利润1.16亿元，同比增长17.71%；扣非归母净利润1.10亿元，同比增长14.97%。其中第三季度单季营收2.18亿元，同比下降2.78%；归母净利润6,723.43万元，同比增长13.98%。

值得注意的是，这一增长是在行业产量下滑背景下实现的。据国家统计局数据，2026年1-9月中国规模以上企业累计啤酒产量2,894.7万千升，同比下降6.0%。公司称，报告期内加快产品高端化优化升级，以产品创新、渠道优化、品牌升级和管理提效推动经营质量向好。

产品结构方面，中高档产品收入2.41亿元，同比增长19.68%，占比约42.05%；普通产品收入3.32亿元，同比下降8.61%。公司表示，基于行业中高端化趋势并依据市场实际，提高了中高档产品的判定标准。利润增长主要来自成本端——营业成本同比下降4.80%至3.42亿元，而营收增长2.03%，毛利率提升；不过销售费用同比增22.41%、管理费用增16.26%，费用端有所抬升。

区域与渠道方面，福建省内收入4.32亿元（占比约75.4%），同比增1.68%；省外收入1.41亿元，同比增0.83%。报告期内经销商净增34家，其中省内净增16家、省外净增18家。

现金流方面，前三季度经营活动现金流净额1.63亿元，同比下降18.39%，主要因支付给职工现金及支付其他与经营活动有关现金增加；投资活动现金流净额由上年同期净流出8,841.67万元转为净流入4,435.07万元，主要系收回投资及理财到期增加；现金及现金等价物净增加1.44亿元，同比增长176.23%。

财务结构稳健。截至9月末，公司总资产18.10亿元，归母所有者权益14.49亿元，负债合计3.52亿元，资产负债率约19.44%。货币资金7.98亿元，交易性金融资产4.24亿元，现金类资产充裕。

股东方面，报告期末普通股股东总数21,731户。控股股东北京燕京啤酒股份有限公司持股50.08%，绝对控股；其余股东持股比例均低于2%，鹏华中证酒ETF持股1.62%为第二大股东。公司第三季度财务会计报告未经审计。