制冷剂价格持续走高叠加配额红利兑现，永和股份股价一路走高，6月26日盘中，永和股份最高触及42元/股，股价创历史新高。
在第三代制冷剂供需格局收紧，含氟高分子材料量价齐升的背景下，手握充足配额、坐拥全产业链优势的永和股份，将政策红利转化为利润增长，亮眼财报进一步夯实股价上行基础，成为本轮氟化工行情最受资金青睐的标的之一。
制冷剂价格狂飙，国内头部企业率先受益
自4月7日以来，永和股份一路震荡上攻，股价累计涨幅超过81%。本轮行情的主要推手，来自第三代HFCs制冷剂与含氟高分子产品持续涨价，行业景气度进入上行通道。永和股份在一季报中明确提及，当期利润大幅增长，核心动因正是制冷剂与高分子材料产品价格上涨，带动毛利率上升。
制冷剂又称雪种，在空调、冰箱、冷库、新能源车热泵里起到搬运热量的作用，较为常见的是R32和R134a，R32主要用于家用空调，R134a则用于汽车空调、冰箱。从价格走势来看，R32的价格直线上升，由2024年的1.7万元上涨至年末的5万元/吨，2025年从年初3.2万元涨至年末6万元/吨。
2026年上半年淡季不淡，R32一直维持在6万元/吨以上。根据央视财经报道，截至6月12日，R32、R134a的市场均价分别达到了6.25万元/吨和5.97万元/吨，同比分别上涨34.13%和30.77%，价格创下近十年同期新高。
制冷剂产品涨价，主要是受全球环保政策供给刚性约束。按照《基加利修正案》履约要求，国内自2024年正式启动HFCs刚性配额管理，行业新增产能全面冻结，年度总产量被严格锁定。
相关数据显示，2026年三代制冷剂生产配额总量为797844吨，同比增长仅0.75%，几乎等同于产能零扩张，彻底终结了过去行业无序扩产的局面。在配额政策延续的情况下，制冷剂供给呈刚性。而在需求端，空调、汽车等制冷设备需求增长，随着保有量的持续增加，将进一步拉动制冷剂需求增加。东方证券在研报中指出，制冷剂配额约束下供给端刚性，随着下游需求逐步增长，预计第三代制冷剂景气周期有望持续上行。
海外方面，英国和美国陆续宣布HFCs（三代制冷剂）等含氟气体使用配额削减计划推迟，HFCs淘汰降碳节奏整体放缓。华泰证券认为，后续海外使用期限的延长对HFCs需求有望形成更长期稳定支撑，由于全球HFCs产能主要集中在中国，在海外供给有限下，中国HFCs生产企业盈利周期有望延长，国内制冷剂龙头企业有望受益。
永和股份身处行业风口，率先吃到了涨价红利，市场资金或顺势布局，预计公司全年业绩具备弹性，直接推动其股价连续突破。
全链布局筑牢根基，配额红利驱动业绩增长
如果将行业景气视作股价上涨的东风，那么完整的氟化工产业链与稀缺配额，则是永和股份逆风起飞的坚实底盘。据了解，永和股份是国内氟化工行业产业链最为完整的企业，上下游一体化布局能够平抑原材料价格波动风险，在周期上行阶段放大盈利空间。
在行业低价内卷的低谷期，不少同行收缩产能、观望等待，永和股份却坚持锁定产能基数，提前布局搭建生产装置，为后续抢占行业配额、把握市场机遇埋下伏笔。正是这一前瞻布局，让企业在配额落地后成功拿到行业靠前的生产额度，在行业供给收紧时牢牢握住经营主动权。
回顾永和股份的发展历程，可以发现这家公司精准把握了行业发展趋势与国产替代机遇，通过全产业链布局，逐步夯实自身竞争优势，为后续抢占配额红利奠定坚实基础。
成立之初，永和股份便瞄准制冷剂国产化替代的行业风口，搭建新型环保制冷剂生产基地，布局核心主业赛道。2008年推出“冰龙”制冷剂品牌，凭借稳定品质赢得市场信赖。2009年，永和股份收购星腾化工，投建制冷剂、FEP生产线，积极研发下游含氟高分子材料。2011年，公司并购华立集团旗下位于内蒙古生产萤石矿、萤石粉和生产原料氢氟酸的3家公司，保证了长远发展所需原料的储备。2017年，永和股份分期建设新型环保制冷剂和含氟高分子材料氟化工生产链条，打造高端氟新材料生产基地，进一步向氟化工高附加值领域升级。
在此基础上，永和股份持续推进强链、补链、延链，先后在包头、自贡等地规划了新的氟化工项目，不断完善产业版图，提升公司综合实力和行业影响力。
前瞻布局让公司手握的行业配额资产价值持续凸显。根据公司披露，2026年永和股份共获得HFCs制冷剂配额6.03万吨，总配额位居行业前列，成为公司承接产品涨价红利、实现业绩增长的核心优质资产。依托充足配额，永和股份可充分释放有效产能，将产品涨价直接转化为营收与利润增量。
根据2025年年报及2026年6月28日公告，永和股份有含氟高分子材料及单体年产能8.83万吨，在建产能超3万吨，PVDF在建及已建产能合计1.6万吨/年，FEP产品技术积累国内领先，产品已向富士康、哈博电缆等知名企业批量供货。
产业链优势叠加配额红利，最终落地为持续增长的经营业绩。2025年永和股份经营迎来大爆发，全年实现营收52.06亿元，同比增长13.04%；归母净利润为5.62亿元，同比大幅增长123.46%。良好的经营态势延续到2026 年，第一季度实现营收13.24亿元，同比增长16.37%；归母净利润为1.80 亿元，同比增幅高达85.11%，创公司上市以来单季净利润历史新高。一季报的亮眼数据，印证了涨价红利正在持续兑现，也为全年业绩打下坚实基础。
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