海上风电进入高增时代，五洲新春（603667.SH）凭龙头优势抢占增长先机。
2026年3月，中国东南沿海的港口码头，满载风电核心零部件的货轮整装待发，目的地直指欧洲、美洲的新兴风电市场——一场席卷全球的海上风电产业浪潮，正搅动着能源格局与制造业的发展脉络。
资本的嗅觉总是最为敏锐。近一个月来，各大券商密集发布研报，集体看好海上风电产业链的投资机会。
中信建投证券在3月上旬发布的研报中指出，随着英国关税减免等政策落地，欧洲供应链招标将进入密集期，中游核心零部件企业将率先受益。
广发证券更是明确表示，海上风电已进入“量价齐升”的黄金周期，其中主轴轴承等核心零部件因全球供需偏紧，头部企业的产能释放将直接带动业绩爆发式增长。
在风电核心零部件领域，五洲新春早已凭借绝对的龙头地位优势，构建起不可替代的竞争壁垒，成为这场海上风电热潮中最具确定性的受益者之一。
海上风电，从“寒冬”中回暖
近年来，受成本通胀、供应链压力、融资成本高企等多重因素影响，海上风电一度被笼罩在“寒冬”的阴影之下。
转折在2025年底悄然发生。随着全球能源转型的刚性需求持续释放，各国政策密集发力，海上风电从“寒冬”中快速回暖，重新成为资本与产业追逐的焦点。
3月12日，英国政府发布重磅政策，自2026年4月1日起，取消33类海上风电组件的进口关税，叶片、电缆等核心部件税率降至0，此举旨在扫清供应链成本障碍，加速北海海风装机落地。
3月13日，我国“十五五”规划纲要正式发布。关于海上风电，规划提出：在渤海、黄海、东海、南海海域建设海上风电基地，规范有序推进深远海风电开发，海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上。
统计数据显示，截至2025年12月，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦。
政策红利的释放，叠加技术迭代与市场需求的双重驱动，让海上风电的增长逻辑愈发清晰。
中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）与全球风能理事会（GWEC）联合编制的《全球海上风电产业链发展报告2025》预计，2025年到2030年，全球海上风电装机规模复合年均增长率为20.6%，到2027年，全球海上风电全年新增装机将达到2024年的三倍，从8GW增至24GW，2034年进一步提升至55GW，届时海上风电在新增风电装机中的份额将从目前的7%提高到约25%。
当海上风电的浪潮席卷而来，产业链上的每一个参与者都在寻找突围的机会。作为风电滚子领域的全球领导者，五洲新春凭借技术、产品、产能、客户等多维度的不可替代优势，在这场赛跑中已经领先了数个身位。
风电滚子龙头，领跑黄金赛道
海上风电的核心零部件中，风电滚子从表面上看不出任何特别之处，却是风机安全稳定运行的“基石”。
它广泛应用于风机主轴、齿轮箱、变桨轴承等关键部位，直接决定了风机的使用寿命与运行效率，尤其是在海上高盐、高湿、低温的极端环境下，对滚子的精度、耐磨性、耐腐蚀性提出了极高要求。
五洲新春深耕风电核心零部件领域多年，依托全产业链布局与核心技术突破，研发的陆上、海上风电滚子快速实现了国产替代，产品覆盖变桨轴承、主轴轴承、齿轮箱轴承，成为公司重要业务增长点。
公司风电滚子精度达微米级的顶尖水平，可耐受-40℃超低温环境，寿命较行业标准提升2倍，成功攻克风电主轴轴承"卡脖子"难题，打破国外技术垄断。
与国内多数风电零部件企业仅聚焦单一环节不同，五洲新春是国内少数具备精密锻造-制管-热处理-磨装全产业链能力的企业，这种垂直整合能力不仅带来了显著的成本优势，更保障了产品质量的稳定性。
五洲新春长期以来在风电轴承滚子领域的技术沉淀，助其实现厚积薄发。2024年3月，世界首台25MW级风电主轴轴承及齿轮箱轴承在洛阳轴研科技有限公司生产线成功下线，刷新了全球风电轴承最大单机容量纪录。据了解，其滚子由五洲新春独家配套，是目前行业内最大尺寸的、加工精度及性能要求非常高的圆锥滚子。
风力发电机组变桨轴承滚子获国家单项冠军产品。在2022年，工信部、中国工业经济联合会组织开展第七批制造业单项冠军企业（产品）培育遴选和第一批、第四批制造业单项冠军企业（产品）复核工作，五洲新春的风力发电机组变桨轴承滚子名列其中。
公司产品目前已配套蒂森克虏伯、德枫丹、罗特艾德、瓦轴、洛轴等著名风电轴承企业，并获得维斯塔斯、GE、金风科技、远景能源等国内外风电整机厂商的认可。
据悉，自2022年量产起，公司已累计为瓦轴交付11个型号、445万粒风电滚子产品，助力瓦轴成功交付7500套风电轴承，这些轴承广泛应用于海上及陆上5MW以上风机2500台，为风电装备稳定运行提供了关键支撑。
五洲新春风电滚子业务正处于量价齐升、壁垒加固的黄金发展期，既是全球海上风电高景气的直接受益者，也是国产替代加速的核心标的，2026年有望成为公司业绩增长的“稳定压舱石”，支撑中长期估值体系重构。
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