2月24日，据港交所消息，Manycore Tech Inc.（简称：群核科技）向港交所主板递交上市申请书，摩根大通、建银国际为其联席保荐人。这是该公司第三次向港交所递表，此前其于2025年2月14日首次提交的招股书于同年8月14日失效，8月22日再次递交的招股书也于2026年2月22日失效。
招股书显示，群核科技是领先的云原生空间设计软件提供商，旗下核心产品包括针对国内市场的空间设计软件“酷家乐”、针对国际用户的“Coohom”，以及提供虚拟环境训练的群核空间智能平台SpatialVerse。公司产品广泛应用于从住宅及办公楼到零售店及商业项目等业务场景。
公司主要瞄准空间设计软件市场，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司以23.2%的市场份额成为中国最大的空间设计软件提供商。公司已扩展至具身人工智能训练及电子商务产品展示，同时能够进军更广泛的通用设计及可视化软件市场，其中中国空间设计软件于2024年仅占4.4%。
最新财务数据显示，群核科技2025年实现营收8.2亿元，毛利率攀升至82.2%，经调整净利润达5710万元，成功扭亏为盈，迎来业绩拐点。
回顾2022年至2024年前三季度，公司营收分别为6.01亿元、6.64亿元及5.53亿元，毛利率从72.7%持续提升至80.4%。
公司主要采用订阅模式运营，2024年全年订阅收入达7.36亿元，同比增长14%，占总营收的97%以上。截至2025年6月30日，公司的平均月活跃用户数达到了约270万名，服务超过43.3万名个人客户和4.7万名企业客户。
值得注意的是，群核科技已于2月14日获得中国证监会境外发行上市备案，拟发行不超过3.12亿股境外上市普通股，这意味着其已经拿到赴香港上市的通行证，有望成为“杭州六小龙”中首家上市公司。
卡位空间智能赛道的群核科技，2025年推出了空间语言模型SpatialLM及空间生成模型SpatialGen，还升级了公司空间智能战略，旨在构建“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的业务飞轮体系，从3D空间软件提供商向空间智能服务提供商进一步升级。
目前，群核科技已与智元机器人、银河通用、PICO、禾赛科技、杭叉集团、华策影视、遨森电商等各行业龙头企业建立战略合作，支持空间智能在室内设计、电商、具身智能、影视、XR等领域的应用。
利好之下，群核科技在冲刺港股IPO的过程中仍面临多重风险与挑战。上市进程方面，公司此前两次递表失效后于2026年2月第三次递表，尽管已获证监会备案，但审核的严格性仍可能导致时间表延后。
行业层面，中国空间设计软件市场规模目前仅33亿元，市场天花板较低，且随着具身智能等新赛道兴起可能吸引更多玩家入局，竞争或将加剧。
业务转型方面，公司正从3D空间软件向空间智能服务商转型，推出了空间语言模型等新技术，但商业化落地需要时间，高额研发投入若无法转化为稳定营收可能拖累财务表现。
经营模式上，订阅收入占比超97%且个人客户占比较高，经济波动或客户流失可能直接冲击现金流。此外，公司业务与房地产市场深度绑定，当前房地产市场的调整可能抑制下游设计及装修需求，进而影响软件采购意愿。
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