图源：网络
两面针牙膏换了东家。
8月5日，柳州两面针股份有限公司发布公告，公司控股股东正式变更为广西国控资本运营集团有限责任公司（简称“广西国控”），实际控制人由柳州市国资委变更为广西壮族自治区国资委。
这家拥有85年历史的老牌日化企业，正式从市属国资体系划转至自治区级国资统筹布局平台。
两面针的八十五年
两面针的历史可追溯至1941年成立的亚洲枧厂等5家小型私营肥皂厂。1978年，这些企业合并组建“柳州市牙膏厂”；1980年新厂建成；1994年改制为股份公司。2004年，两面针凭借一支中草药牙膏登陆上海证券交易所，成为行业内首家上市公司。
2001年前后，是两面针牙膏的高光时刻，在国内市场占有率一度超过17%，年销量达5亿支左右，连续多年位列本土牙膏品牌前列。
然而，让人意外的是上市之后的两面针在多元化扩张上投入了大量资源：先后涉足房地产、三氯蔗糖、酒店用品、纸品等多个领域。这些非主业投资不断分流资源，原本强势的牙膏主业逐步被削弱。
根据公司年报披露的数据，2025年公司家用牙膏生产量约3,474万支、销售量约3,144万支。截至2025年，两面针在国内家用牙膏市场的品牌存在感已大幅下降。2025年年报显示，公司营业收入10.63亿元，同比微增0.90%，但归母净利润仅984.61万元，同比暴跌87.86%。
更令人忧虑的是，2026年上半年，公司预计亏损300万至700万元，日化行业竞争加剧、营收下降、综合毛利减少成为主因。
截至2026年8月6日收盘，两面针每股收盘价5.11元，总市值为28.11亿元，相较高峰时期已显著缩水。
12.28亿元国资救援
此次控制权变更并非突如其来。2026年3月31日，两面针股东柳州产投、柳州经投、柳州元宏与广西国控签订《股份转让协议》，分别转让25.46%、1.99%、0.55%的股份，合计1.54亿股，占公司总股本的28%，转让价格7.9742元/股，总价12.28亿元。
同4月，广西自治区国资委和柳州市国资委双双批复同意；6月，国家市场监督管理总局出具《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》；7月，各方签署补充协议，收购方豁免部分先决条件并足额支付全部价款；8月3日，股份过户登记手续完成。
过户完成后，广西国控直接持有两面针28%股份，加上一致行动人广西产投资本运营集团有限公司已持有的1.59%，合计持股29.59%。原控股股东柳州产投持股比例从33.34%降至7.88%。
显然，两面针控制权从柳州市国资委上移至广西自治区国资委，是一次“升级式”国资救援。广西国控作为省级国资平台，可调动更广范围的产业资源、政策支持与资金赋能。
新东家新作为
公开信息显示，广西国控全称广西国控资本运营集团有限责任公司，该公司于2025年7月23日在南宁揭牌成立，注册资本110亿元，信用评级AAA。
在广西国控立足“打造中国—东盟资本核心枢纽”的战略蓝图中，两面针作为广西本土稀缺的日化上市平台，被赋予了极具分量的产业坐标。它的品牌资产、渠道网络与上市平台属性，在这一宏大布局中有着不可替代的卡位价值
从资源赋能角度看，广西国控可调动自治区层面的产业、金融、政策资源，帮助两面针卸下此前多元化扩张留下的业务包袱，聚焦中药日化核心赛道。
在两面针2025年年报中，已明确表示将“锚定战略目标，聚焦主责主业”。
实控人从市级升级为省级，两面针的发展将纳入广西区级国资统筹布局体系，在广西国控“产业引领”的功能框架下，有望获得更清晰的产业定位和更多的研发和品牌投入。
然而挑战同样不容忽视。当前日化行业竞争白热化，本土新锐品牌快速崛起，两面针的市场存在感依然微弱。公司2026年上半年预亏，反映主营业务的盈利能力仍在承压，产能闲置、渠道萎缩等结构性问题积重难返。
广西国控能否为这家85年的老字号带来真正的复兴，仍取决于后续的战略落地与执行效率。可以确定的是，随着控制权变更完成，两面针将迎来发展史上的新阶段，我们期待这家老牌企业就此焕发新的生命力。
声 明
本文基于以下已公开披露的文件及信息进行客观梳理与分析：1. 柳州两面针股份有限公司（股票代码：600249）于2026年8月5日发布的《关于控股股东协议转让股份完成过户登记暨控制权发生变更的公告》（公告编号：2026-027）；2. 柳州两面针股份有限公司于2026年3月26日发布的《2025年年度报告》及《2025年年度报告摘要》；3. 柳州两面针股份有限公司于2026年4月28日发布的《2026年第一季度报告》；4. 柳州两面针股份有限公司于2026年7月15日发布的《2026年半年度业绩预告》（公告编号：2026-025）；5. 柳州两面针股份有限公司于2026年4月1日发布的《关于控股股东签署暨控制权拟发生变更的提示性公告》（公告编号：2026-017）；6. 柳州两面针股份有限公司于2026年7月15日发布的《关于控股股东签署之补充协议暨控制权拟发生变更的进展公告》（公告编号：2026-026）；7. 柳州两面针股份有限公司历次定期报告及临时公告；8. 上海证券交易所股票上市规则要求的其他公开披露信息；9. 同行业可比公司（如上海家化、拉芳家化等）公开披露的定期报告；10. 其他相关媒体报道及公开信息。
文中涉及两面针的数据及事实描述，均已与上述官方披露文件进行一致性核查。涉及财务数据、股权转让数量及价格、股东持股变动等信息，来源于两面针在上海证券交易所发布的定期报告及临时公告，亦经与官方披露文件核查确认。
公司已披露的2026年上半年业绩预告数据为初步测算结果，未经注册会计师审计，最终财务数据以公司正式披露的2026年中期报告为准。文中引用的同行业可比公司数据来源于各公司公开披露的定期报告。本文分析预测基于上述数据资料，存在固有局限，仅为作者个人观点，不构成任何形式的投资建议、交易指导或法律意见，所有内容仅供信息参考。用户应独立判断，风险自担。
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