被外界称为港股最小银行的泸州银行，上半年业绩数据走出了一些不同之处，有喜，也有忧。
据半年报数据，2023年上半年，泸州银行实现营业收入24.47亿元，同比增长3.73%；实现归属于泸州银行股东净利润6.75亿元，同比增长4.92%。
但值得一提的是，在该份财报中，商业银行的主要收入贡献者——利息净收入、手续费及佣金净收入，均同比大幅下滑。
对比全行业，从42家A股上市银行的半年报数据来看，共有39家银行净息差收窄，最高为3%，仅有2家净息差上升。
｜注：数据来源于企业预警通
而，泸州银行则加入了这两家企业的行列，这在之前的银行半年报中较为罕见。数据显示，泸州银行录得净利差2.74%，同比上升0.01个百分点。
对于下半年银行业的预判，券商观点却有分歧。
有券商分析指出，当前大行的净息差已为2017年以来最低水平，随着监管“呵护”大力引导银行负债成本下行，后续缓解银行息差压力。但也有券商并不那么乐观。泸州银行未来走向并不明朗。
泸州银行背景？
大股东为泸州老窖
泸州银行位于四川省泸州市，成立于1997年，2018年12月，在香港联交所主板上市。作为西部地区地级市中首家上市银行，致力于成为成为西南地区“小而美”的一流银行。
｜泸州银行前七位股东，图源企查查
企查查资料显示，泸州银行的大股东为泸州老窖集团有限责任公司，占比14.37%。占比11.97%的三股东泸州鑫福矿业集团有限公司，存在法人被限制高消费，企业股权冻结风险。
目前，泸州银行注册资本27.18亿元，员工1408名。下辖成都、眉山、遂宁3家分行及总行直管的重要客户事业部、直营（机构） 客户部、惠融通小微贷款中心等专业营销部门，共39家营业网点。
截至2022 年末，资产总额1486.30亿元，存款余额1094.46亿元，贷款余额831.81亿元，三项指标近9年年均复合增速分别为28.97%、27.76%、33.35%，在全国商业银行中居于领先水平。2022年实现营业收入39.02亿元、净利润8.08亿元，上缴税收8.87亿元。
上半年业绩整体向好
在行业整体正向增长的背景下，泸州银行也呈现向好的趋势。
2023年上半年，泸州银行营业收入24.47亿元，比上年同期增加0.88亿元，增幅3.73%；净利润6.75亿元，比上年同期增加0.32亿元，增幅4.92%；经营活动产生的净现金流入额为1.23亿元，上年同期为84.81亿元。
2023年上半年，泸州银行平均总资产回报率为0.89%，比上年同期下降0.03个百分点；平均权益回报率为12.41%，比上年同期下降0.05个百分点。
存在的问题
1
营收“主力”利息净收入，同比下行13%
与去年同期相比，上半年，泸州银行利息净收入在规模、占比方面均出现较大波动。
数据显示，2023年上半年，泸州银行利息净收入为15.55亿元，较上年同期下降2.36亿元，降幅13.19%；在营业收入中的占比为63.54%，比上年同期下降超12个百分点。
在半年报中，泸州银行将之归结为“生息资产规模及利率下降共同所致”。
从近年来上市银行财报来看，利率下降为银行业普遍面临的挑战；但通常能够“以量补价”，即以生息资产规模的扩张弥补利率下降带来的营收缺口，从而实现利息净收入的增长。这一点在泸州银行2022年财报中便有所体现。
但截至2023年6月末，泸州银行生息资产平均余额1273.48亿元，较上年同期下降33.53亿元，降幅2.57%。从构成看，泸州银行生息资产分为四类，其中客户贷款、投资占比较重，而投资规模下降正是导致6月末泸州银行生息资产平均余额缩窄的主因。
手续费及佣金净收入方面，作为一家公司银行贡献半数以上税前利润82.1%客户贷款的城商行，泸州银行中收规模并不高。但2023年上半年，该项目收入仍同比减少近1/4，至6962万元。
“功臣”项目，交易活动净收益、金融投资净收益及其他营业收入，上半年合计收益为8.23亿元，同比增长72.95%。其中，交易活动净收益比上年同期增加2.70亿元；金融投资净收益比上年同期增加0.52亿元。
将“交易活动净收益”再细分，则上半年，两项债券损益（已实现损益、未实现损益）合计为6.15亿元，同比近乎翻倍。
在半年报中，泸州银行对上半年的债券投资思路进行了较为详细的解释。泸州银行表示，在年初“强预期，弱现实”阶段，严格控制持仓规模和久期。在高频数据显示复苏慢于预期后，从3月份开始，逐步提升持仓规模和久期，并在二季度转为以中短期债券为主、辅以部分长期债券的持券结构，并配合波段交易与中性套利交易，提高了总收益水平。
2
房地产业不良率下降
个人住房贷款现波动
规模方面，截至2023年6月末，泸州银行资产总额1539.45亿元，较上年末增长3.58%；与2022年中期及全年规模增速相比有所放缓。
截至6月末，泸州银行贷款总额883.50亿元，较上年末增长6.67%；客户存款总额1154.82亿元，较上年末增长5.52%。
分部来看，泸州银行公司银行端贡献了全行82.1%的客户贷款和42.1%的客户存款。
据半年报披露，泸州银行公司贷款客户大部分为四川省，特别是成都市、泸州市企业；且60%以上贷款为小微型企业贷款。公司存款客户则主要包括财政、交通、社会保障和其他政府机构、事业单位、国有企业和大型私营公司。
至6月末，泸州银行的公司銀行客户总数为45010户，较年初增长7665户，增幅20.52%。泸州银行表示，其通过研究公司银行客户的具体金融需求推出了一系列针对特定客户群的特色产品和服务。
同期，泸州银行零售贷款133.32亿元，比上年末增长7.02%，仅占客户贷款总额的15.01%；零售存款占比则达到了55.83%。
但在上半年零售贷款扩张的同时，泸州银行零售贷款不良贷款率也有较大升高，较上年末上升0.13个百分点至2.22%。
细分来看，截至6月末，泸州银行三类零售贷款：个人住房贷款、个人经营贷款、个人消费贷款不良贷款率较上年末均有升高；其中，个人住房贷款不良率由1.68%升之1.79%，贷款金额也出现收窄，规模较上年末减少了1637万元。
泸州银行上半年公司贷款不良率则保持平稳，为1.32%、与上年末持平。各行业不良率也普遍下行，房地产业不良率在各行业中相对较高、为3.96%，但也较上年末数据降低了22个基点。
据披露，截至6月末，泸州银行共有134.46万名零售银行客户，其中，高端客户（金融资产100万元（含）至300万元）及高净值客户（金融资产300万元及以上）分别为8833名和1631名。
3
净利差逆势提升
值得关注的是，泸州银行的净利差均出现了小幅提升，这在之前的银行半年报中较为罕见。
对此，泸州银行表示，这主要是因为计息负债平均成本率下降高于生息资产平均收益率下降所致。
业内人士分析认为，“国内、国际银行业净息差收窄是趋势性变化。从长远来看，还要扩大非息差或中间收入比重。唯有这样，商业银行才能在净息差大幅收窄的情况下生存。”
从国际上来看，世界银行相关数据显示，在2000年至2011年之间，G20经济体年均银行净息差在0.93%至6.55%之间。发达经济体的平均银行净息差为1.84%，而金砖国家和新兴经济体则分别为4.25%和4.36%。
近五年，发达经济体银行净息差的变动幅度为0.24个百分点，小于金砖国家的0.64个百分点和新兴经济体的1.32个百分点。
这可能是由于发达经济体金融市场更为成熟，融资渠道更为多元，同业竞争更激烈，银行对息差的依赖相对较低，息差水平也更为稳定。相比较而言，新兴经济体和金砖国家银行对息差的依赖更大一些，波动性也相对较大。
净息差最窄的代表性经济体，如日本银行业2021年净息差仅为0.5%；香港银行业2022年净息差为1.31%，按年扩大0.33个百分点；台湾地区银行业净息差只有1%至1.5%。
近5年间，国内银行净息差迅速收窄。2023年上半年，共有12家银行的净息差超过2%，而在2019年，这一数量是27。而泸州银行净利差达到2.74%，较上年同期上升0.01个百分点。
2023年4月10日，市场利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，提出净息差的评分“警戒线”为1.8%（含），低于1.8%将被扣分。
对行业下半年预判，券商观点分歧明显
从2023半年报披露的情况来看，，国有大行建设银行的净息差和净利差与上年同期相比双双下降了0.3个百分点。而像平安银行、中信银行、光大银行等这类的全国性股份制大行，息差也均出现不同程度下滑，下降幅度普遍在0.1到0.2个百分点之间。
此外，部分农商行的息差下降幅度较大。数据显示，上半年，瑞丰银行的净息差同比下降了0.38个百分点，净利差同比下降了0.36个百分点。
对于银行业下半年将要面临的息差压力，有不少券商分析给出乐观预期。
华泰证券分析指出，当前大行净息差为2017年以来最低水平，处在历史低位。央行二季度货政报告也特地列专栏指出商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平，反映央行等相关部门已经注意到国内银行业的息差压力。华泰证券分析预判，今年以来监管部门大力引导银行负债成本下行，由于存款报价利率挂钩十年期国债利率与1Y-LPR，后续存款利率有望进一步调降，缓解银行息差压力。
南京证券分析认为，上半年商业银行净息差为1.74%，环比小幅下降0.8个百分点，行业整体净息差实现低位企稳，预计主要系二季度银行降价促销意愿减弱叠加贷款重定价压力峰值已过，两项因素叠加推动资产端收益率企稳，同时二季度存款挂牌利率调整也有助于缓解银行负债成本压力。
不过，并不是所有券商机构都乐观。光大证券在点评建设银行半年报中指出，考虑到经济弱复苏局面仍有延续可能，贷款利率下行态势较难扭转，行业息差或仍承压运行。
专家观点：
泸州银行当下有很多机会
严跃进
文轩智库专家 易居研究院研究总监
息差收窄的压力是整个行业都面临的，泸州银行的净利差上升，举例来说，银行存款利率相对可以控制得比较低，利差相对来说反而能够稳定下来。别的企业净利差收窄，其实盈利空间是减少的。泸州银行有比较好的息差管控能力，值得肯定，我们认为银行是需要确保有一定的利润。
泸州银行的半年报，单纯从数据来说是不错的，是各家银行需要学习的。过去认为银行在存款贷款会有一定的社会功能，那么在利润方面，还是得确保。以房地产为例，过去有经营压力，现在房贷下降，对银行会有一定影响。不过对银行而言，金融风险已经防范住了，没有太多问题。
其次，它作为城市商业银行，在当下的是有很多机会的，比如说官方积极刺激消费和投资，银行后续的商业价值比较大，利润被看好。
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