1月27日下午4时，恒生银行将撤销香港联交所上市地位。
恒生银行于1972年上市。退市后，恒生银行成为香港上海汇丰银行有限公司和汇丰控股有限公司的全资附属公司。
私有化之路
2025年10月，汇丰集团、汇丰亚太和恒生银行共同宣布私有化计划，汇丰亚太拟以协议安排方式将恒生银行私有化。
2026年1月8日，汇丰集团和汇丰亚太联合公告私有化恒生银行的计划，已在恒生银行法院会议及股东特别大会上获相关股东表决通过。
私有化的进程迅速推进。短短数月内，汇丰完成了协议安排、股东表决、法院认许等一系列程序。1月23日，有关私有化的计划在香港高等法院聆讯中获得认许，未作任何修订。
四天后，香港联交所正式撤销了恒生银行的上市地位。整个过程高效而顺利，展现了汇丰对此次私有化的充分准备和坚定决心。
业绩下滑的双重压力
退市前的恒生银行，正面临近年来最为严峻的业绩挑战。2025年上半年，股东应得溢利大幅下跌30%至68.80亿港元。
与此同时，银行的总收入，扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前，虽然增加3%至209.75亿港元，但整体盈利能力遭受重创。
银行营业溢利下跌25%至85.49亿港元，除税前溢利下跌28%至80.97亿港元。每股盈利更是减少了34%至每股3.34港元。
资本市场对这些业绩数据反应迅速。2025年7月30日，恒生银行在发布中期业绩后，股价午后一度下跌超过5%，市场用脚投票表达了对该行业绩的担忧。
净利息收入下滑是恒生银行2025年上半年业绩低迷的主要原因之一。该行期内净利息收入为143.39亿港元，同比减少7.39%。
花旗分析报告指出，净利息收入减少的原因主要是香港银行同业拆息（HIBOR）预期降低。利率环境的变动直接影响着银行的传统主营业务，导致净息差面临持续压力。
更为关键的因素是大幅攀升的信贷损失拨备。为应对香港商业地产市场的持续低迷，恒生银行大幅增加了信贷减值提拨。
这些拨备直接侵蚀了银行利润。花旗在评估恒生银行2025年展望时，预测全年信贷成本将达到110基点的高位，反映出市场对其资产质量的担忧。
结构性调整与股东回报
尽管面临短期挑战，恒生银行在业务多元化和股东回报方面仍有积极举措。2025年上半年，虽然净利息收入下滑，但服务费和其他收入表现强劲。
董事会宣布派发第二次中期股息每股1.30港元，上半年累计每股派息2.60港元，这一数字较去年同期高出8%。同时，银行还计划进行最多30亿港元的股份回购。
花旗在其研究报告中肯定了这一举措，将恒生银行2026至2027财年每股盈利预测小幅上调1%，主要就是基于宣布的30亿港元股份回购、较佳的非利息收入及较低的营运支出。
恒生银行执行董事兼行政总裁施颖茵在中期业绩报告中表示：“尽管市场受到不明朗因素影响，但本行在发展多元化收入来源及扩大客户群的长线策略支持下，业务表现保持韧性。”
私有化完成后，恒生银行成为汇丰集团全资附属公司，将能够更加专注于长期战略，而非季度业绩的市场压力。
值得注意的是，花旗虽因短期业绩下调了恒生银行目标价至131港元，但仍维持“买入”评级。分析师认为，随着2026年后信贷成本预计逐步下降至60基点和45基点，银行盈利能力有望逐步恢复。
私有化后的恒生银行可能会加速数字化转型和业务整合，利用汇丰集团的全球网络和资源，应对本地市场挑战。
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