尽管一直对外释放积极自救的信号，但碧桂园还是没能逃脱“被清盘申请”的命运。
2月28日早间，正在进行债务重组的碧桂园公告披露，Ever Credit Limited（建滔集团）已于2月27日向香港高等法院提出对碧桂园的清盘呈请，涉本金约16亿港元的未支付定期贷款及应计利息。
“本公司将极力反对呈请。”碧桂园称。
除了积极抗辩应对，市场更希望看到，碧桂园能拿出更为有力的“武器”。
眼下，碧桂园最为迫切的，是交出一份令债权人满意的债务重组方案。
自去年8月正式宣布“爆雷”并启动债务重组以来，碧桂园在重组方案的制定上似乎没有任何有效进展，至今半年已过，仍未见债务重组方案出炉。
这无疑将加深债权人们的焦灼。或许半年之期已超出债权人的忍耐度，最终促使建滔集团选择提呈清盘申请的方式以向碧桂园“施压”。
高等法院已将呈请的首次聆讯日期定为5月17日。剩余两个多月，将成为碧桂园与债权人们的关键博弈期。
15亿足以让碧桂园清盘？
建滔集团与碧桂园的债务纠纷，始于去年10月。
彼时，建滔集团公告，碧桂园（作为借款人）未能根据融资协议偿还约15.98亿港元款项，建滔集团要求碧桂园须于2023年12月偿还最后一期款项，并发出法定要求偿债书。
该笔借款源于2021年12月1日，建滔集团全资附属公司永恒信贷有限公司（贷款人）与碧桂园订立的融资协议，根据约定，建滔集团向碧桂园共借出了18.8亿港元定期贷款。
去年8月，碧桂园“爆雷”之时，即通过“债转股”的方式，抵消了建滔集团部分款项，涉债务约2.7亿港元。算上此前已偿还部分，碧桂园彼时已偿还金额共5.89亿港元，剩余贷款本息余额约15.98亿港元。
碧桂园方面对外声称，相关债务金额占境外整体有息负债比例很低，单一债权人的激进行动不会对公司保交楼、正常经营以及境外债务整体重组产生重大影响。
但须知，已被清盘的恒大，当时其与提呈清盘申请的债权人佳盛环球之间的债务纠纷金额涉及债权金额为约8.625亿港元，较之建滔集团与碧桂园之间的债务金额更低。但正是佳盛环球这次清盘申请，最终令恒大走向清盘的命运。
根据市场消息，建滔集团此次提呈清盘申请似乎已“酝酿已久”。早在2月1日便有消息传出，碧桂园面临债权人申请清盘及香港银行接管抵押资产，但该消息当时已遭碧桂园否认。
如今看来，一切并非空穴来风。
尽管债权人提出清盘申请，但实际上，各方并不希望“清盘”事件真实发生。正如碧桂园所言，“公司清盘是各方皆输的结果。”
据知情人士向睿思网透露，在恒大被颁令清盘的那次聆讯上，参与的债权人曾一度表明不希望清盘，但最终因恒大始终未交出有效的债务重组方案而被判令清盘。
而根据恒大2023年3月公布过的债务重组方案，曾提及如果恒大破产清算，按照不同组别的债权人权益预估，最高有望拿到9.34%的本金，最低的只有2.05%本金。
因而，分析指，建滔集团此次提呈清盘申请，更多是向碧桂园施压，敦促其能更快向一干债权人等交出债务重组方案，而不是无限期拖延。
关于碧桂园债务重组方案的最新推进动态，已是一个月以前的事了。1月16日，碧桂园公告称，其已聘请毕马威为境外债务重组主要财务顾问，推进境外债务管理措施，以制定全面解决方案应对当前风险。
当时，碧桂园已公开呼吁债权人给予耐心、理解和支持。
但无奈，耐心是有限的。
核心还在销售
自去年8月起，碧桂园便不止一次公开表示，正积极寻求整体重组方案以全面解决境外债务风险。
Wind数据显示，碧桂园存续的公开美元债共有15只，本金约93亿美元。其中，2024年1月、4月分别有10亿美元、5亿美元到期。
如上述境外债务全部参与重组，碧桂园将创下房地产行业规模第二大的境外债重组案例，仅次于融创中国。
“家族肯定会砸锅卖铁支持公司的，公司会努力成为出险企业尽快恢复的一个样板。” 碧桂园董事局主席杨惠妍曾公开表态。
此后，碧桂园开始一系列大刀阔斧的改革，包括大幅降薪、缩减区域、出售资产等，以昭示“积极自救”的决心。
今年1月，碧桂园急切地将不少国内外优质资产摆上货架，总金额近50亿。而在去年12月中旬，碧桂园亦通过清仓“万达系”股权回笼了30.685亿元。
但在庞大的债务面前，以上仍杯水车薪。有市场消息指出，碧桂园每日需偿还债务高达14.5亿元。
至于销售方面，2023年，碧桂园实现权益销售金额1742.8亿元，同比下滑超五成。
“保守计算的情况下，只要我们的存货资产正常销售，假设我们不买地、税收没有减免、不考虑‘一体两翼’的新增贡献，未来十年碧桂园仍将持续保持正资产。”杨惠妍此前曾如此安抚市场情绪。
然而，碧桂园亦坦承，今年市场仍在低位徘徊，城市销售表现分化加剧。这意味着，今年碧桂园的销售情况同样难言乐观。
守住保交楼的安全底线，是碧桂园当前的重头戏。数据披露，2023年碧桂园共交付60万套房屋，涉及31省249个城市，但并未达到最初70万套目标。2024年目标交付量超48万套。
对碧桂园来说，当前最好的消息属旗下多个项目获批进入了融资“白名单”。这多少有助碧桂园缓解资金压力，推动保交付、资产盘活。
最新信息显示，截至2月27日，碧桂园已获批进入“白名单”的项目超100个，较春节前的30余个有大幅增加。
公开信息显示，大连市首笔房地产“白名单”融资项目资金投向了碧桂园的项目，碧桂园星荟时代获得工商银行通过调整还款安排等方式给予融资支持约2.12亿元。此外，在日前广州公布的首批47个项目融资“白名单”里，便有碧桂园的广州国际科技创新城以及云樾阁项目。
尽管碧桂园一直积极尝试自救以证明自身有经营复原的能力，但债权人们显然已无法给予碧桂园更多的时间了。
最终，是次清盘申请，是如同其它出险房企般被撤回或被法院驳回，还是步恒大的后尘，视乎碧桂园与债权人这场博弈接下来的走向。
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