方大特钢一则业绩预告，却让阳光保险成为市场关注的焦点。4月7日，方大特钢披露了一则关于委托理财产品净值出现较大波动的提示性公告称，公司购买的理财产品净值变动金额为-1.2亿元，净值变动金额占2023年归母净利润的比例为17.37%，同时预计将对2024年第一季度的净利润产生较大影响。
而这起亏损的来源正是对阳光保险的投资。2022年11月，阳光保险在港股上市前夕，方大特钢将4.3亿元闲置自有资金委托给中信信托投资于阳光保险发行的H股股票，本想在阳光保险上市后通过减持赚一波快钱，不曾想阳光保险上市股价表现十分拉胯，上市首日股价就直接“破发”，最低报5.51港元，跌幅5.49%，随后阳光保险股价一路暴跌，截至2024年4月15已跌至2.65港元，股价早已“腰斩”。
4.3亿元的投资亏掉了1.2亿元，着实“肉疼”。不过方大特钢对这笔投资依然保持乐观，认为阳光保险经营情况稳定，经营环境未发生重大不利变化，同时阳光保险H股上市以来现金分红情况稳定且现金分红比例较高，具有较高的长期投资价值。因此，公司暂无对本信托采取处置措施的计划。
但阳光保险的基本面恐怕没有方大特钢想的乐观。上市之前，阳光保险业绩稳步增长，确实令人遐想，2019年、2020年、2021年的总保费收入分别为879.07亿元、925.69亿元、1017.59亿元；实现归母净利润分别为50.86亿元、56.19亿元、58.83亿元。
然而这一趋势并未能维持多久，上市后阳光保险的业绩就出现了逆转，2022年总保费收入1087.4亿元，归属母公司股东的净利润48.8亿元，同比下滑17.03%。2023年总保费收入1189.1亿元，归属母公司股东的净利润37.4亿元，同比下降16.8%。
作为两大核心业务，2023年阳光保险旗下寿险业务和财险业务均出现了不同程度的收缩。其中阳光人寿总保费收入746.0亿元，同比增长9.2%；实现净利润32.06亿元，同比下降18.4%。阳光财险实现原保险保费收入442.4亿元，同比增长9.6%，实现净利润9.78亿元，同比下降36.1%。
作为一家以财险起家的险企，财险业务向来是阳光保险的优势领域。不过，从以上数据可以看出，阳光保险2023年财险业务表现差强人意，而且与第一梯队的险企的差距越拉越大。
一直以来，财险行业的“马太效应”都十分明显，财险“老三家”人保财险、平安财险、太保财险长期占领第一梯队。2023年"老三家"累计实现原保费收入近1万亿大关，市场份额占比高达约63%。其中人保财原保险保费收入5158.07亿元，稳居第一，平安财险、太保财险紧追其后，分别为3021.6亿元、1883.42亿元。而第二梯队的保费收入则出现了断层，阳光财险与头部财险公司的规模相差超4000亿元。
在规模上“掉队”之外，阳光财险在内控合规方面的漏洞同样令人担忧。阳光财险向来是监管处罚的“常客”。比如，2023年12月，阳光财险广东省分公司、山东省分公司，梅州、韶关、德州、日照中心支公司，以及相关责任人因为教练车车险业务未按照规定使用经批准或者备案的保险条款费率、金融机构贷款损失信用保险业务未按照规定使用经批准或者备案的保险条款费率等多项违规，合计被罚款518万元。
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