近日，紫金银行(601860.SH)披露了2024年年报以及2025年第一季度财报，数据显示该行在业绩增速、资产质量以及经营管理等多个方面面临严峻考验。
证券之星注意到，2024年全年，紫金银行净利润增速仅为0.30%，在已公布年报的9家A股上市农商行中垫底；同时去年利息净收入下降7.23%，反观不良贷款率则上升至1.24%。次级类贷款迁徙率更是达到了80.42%。
进入2025年，紫金银行第一季度营业收入同比下降4.82%，与此同时，该行去年还出现了高管降薪情况。这些负面信号无疑为紫金银行的未来发展蒙上了一层阴影。
业绩增速放缓，盈利增长乏力
财报显示，2024年，紫金银行实现营业收入44.63亿元，同比增长0.98%，净利润为16.24亿元，同比增长0.30%。看似微增的数据背后，实则是增速的大幅放缓，尤其是归母净利润增速已连续两年下滑。
证券之星注意到，2022-2024年间，紫金银行的净利润增速分别为5.61%、1.16%和0.30%，几乎原地踏步。此外在已公布年报的9家A股上市农商行中，紫金银行无论是净利润规模还是增速，均处于末位。
从收入结构来看，利息净收入作为银行传统业务的核心收入来源，在2024年出现了显著下降。数据显示，2024年紫金银行利息净收入为36.74亿元，同比下降7.23%。这一下降主要源于资产端收益率的下滑。
在公司贷款方面，2024年平均余额为12202.07亿元，同比增长约7.92%，但利息收入仅为480.52亿元，平均收益率从2023年的4.28%降至3.94%；零售贷款平均余额为4175.97亿元，微增约0.70%，利息收入196.69亿元，平均收益率更是从2023年的5.27%下降至4.71%。
票据贴现平均余额增长约11.27%，但利息收入减少约14.51%，平均收益率下降0.38个百分点至1.25%。利率下行周期下，资产端收益的降低严重压缩了银行的利息收入空间。
与此同时，信用减值损失的大幅攀升也进一步侵蚀了利润。2024年，紫金银行信用减值损失从2023年的6.67亿元激增至8.16亿元，涨幅高达22.14%，这直接导致利润总额从2023年的20.00亿元降至19.73亿元。尽管所得税费用有所减少，使得净利润勉强实现微增，但整体盈利能力的减弱已成为不争的事实。
不良率上升，资产质量承压
资产质量是银行稳健运营的基石，然而，紫金银行在这方面正面临越来越大的压力。2024年末，该行不良贷款率为1.24%，较上年末增加0.08个百分点，不良贷款余额达到23.43亿元，较年初增加3.08亿元。
拨备覆盖率也从2023年末的247.25%下降至2024年末的201.44%，对风险的抵补能力有所减弱。
证券之星注意到，截至2024年末，紫金银行三大贷款迁徙率指标集体上升，其中关注类贷款迁徙率从去年的22.07%上升至25.33%；次级类贷款迁徙率则从去年的47.47%骤升至80.42%；可疑类贷款迁徙率从2.58%上升到了8.03%。
不良贷款率的上升不仅反映了银行前期信贷投放的风险暴露，也对未来的盈利增长构成了潜在威胁。为应对不良贷款的增加，银行需要计提更多的贷款损失准备金，这将进一步压缩利润空间。同时，资产质量的下降还可能影响银行的信用评级和市场形象，增加融资成本，对银行的可持续发展带来挑战。
值得一提的是，年报显示，2024年度，紫金银行通过向第三方转让的方式处置不良贷款本金9.28亿元。同时截至报告期末，公司未决不良信贷类诉讼148笔，贷款余额2.18亿元。
一季度营收下降，经营压力延续
进入2025年，紫金银行的经营压力并未得到缓解。第一季度财报显示，该行实现营业收入 11.41亿元，与上年同期相比下降4.82%。虽然得益于投资收益近50%的涨幅，以及对成本的有效控制，归属于上市公司股东的净利润增长4.04%至4.22亿元，但营业收入的下降仍为全年的经营业绩蒙上了阴影。
从营收的细分项来看，利息净收入的下行态势仍在延续。一季度利息净收入为8.29亿元，同比下降15.1%，这表明银行在资产负债管理方面仍面临较大挑战。
在资产端，贷款利率的持续下行使得利息收入减少；在负债端，存款竞争加剧导致付息成本居高不下，进一步压缩了净息差空间。
此外，紫金银行在一季度的资产负债结构也出现了较大波动。买入返售金融资产降幅达86.6%，同业及其他金融机构存放款项增幅高达953.54%。这种大幅波动反映了银行在资金运作和流动性管理方面的调整，但也可能带来潜在的风险。资产负债结构的不稳定可能影响银行的资金成本和收益稳定性，增加经营风险。
证券之星注意到，除了业绩和资产质量方面的问题，紫金银行内部管理也出现了新的变动 ——高管降薪。
公开资料显示，2024年，紫金银行董事、监事及高级管理层薪酬总额总计1313.8万元，较2023年同比下降305.3万元，降幅达18.9%。
除了新任董事长邵辉于正式上任未满一年外，副董事长朱鸣报告期内税前薪酬115.3万元，较上年减少27.8万元，降幅19.4%；行长史文雄报告期内税前薪酬为146万元，较上年下降30.6万元，降幅17.3%；监事长陈亚薪报告期内税前薪酬为103.7万元，较上年下降47.4万元，降幅31.4%。
高管降薪通常被视为银行应对经营困境的一种手段，通过减少人力成本来缓解财务压力，同时也向市场传递银行积极调整经营策略的信号。然而，降薪举措也可能对高管团队的稳定性和工作积极性产生一定影响。
在银行面临诸多挑战的情况下，如何在控制成本的同时，保持高管团队的凝聚力和执行力，成为紫金银行管理层亟待解决的问题。
截至4月28日早盘，紫金银行的收盘价仅为2.75元/股，在11家上市农商行中排名垫底，这在一定程度上反映了市场对该行的信心不足。(本文首发证券之星，作者|李朋)
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