穆迪下调万科企业信用评级至“Ba3”展望负面

4月29日，国际评级机构穆迪宣布，已将万科企业股份有限公司（02202.HK）及其全资子公司万科地产（香港）有限公司的信用评级下调至“Ba3”，并将展望调整为“负面”。

此次评级调整发生在4月26日。穆迪的这一决定反映了对万科企业及其子公司未来经营状况的担忧。作为中国知名的房地产开发商，万科企业的信用评级变动引起了市场关注。

在房地产市场面临多重压力的背景下，穆迪的评级调整可能会对万科企业的融资成本和业务发展产生影响。投资者和市场分析师正密切关注这一变化对万科企业及其子公司的具体影响。

此次穆迪给予万科的评级Ba3位于Ba序列的最低档。对于Ba级别，评级机构认为相关标的信用质量较差，有一定的投机成分，信用风险较高。这个级别的债务被认为是投机级。

据了解，在万科出现流动性压力前，穆迪曾一直将万科列为可以投资的优质股。但今年以来，穆迪开始连续下调万科的信用评级。

今年3月，穆迪撤销万科Baa3发行人评级，授予公司评级Ba1，并下调高级无抵押债务评级，从Ba1调至Ba2。Baa3为投资级别的最低评级，Ba1以下为非投资等级，俗称垃圾级别。当时，穆迪表示，下调评级反映其预期万科的信贷指标、财务灵活性和流动性缓冲将于未来12个月至18个月内减弱，列入评级下调观察名单反映出其对万科恢复销售、改善融资渠道能力的担忧。

对于此次穆迪再次下调公司信用评级，万科方面表示，目前公司经营保持稳定，合同销售规模持续保持行业头部地位，金融机构对公司的支持一如既往，深圳国资和大股东力挺公司，持续提供实质性的支持。评级机构基于对行业的悲观展望以及对公司不确定性的担忧，做出了调整公司评级的决定，这未能全面有效地反映公司在经营、融资和流动性等方面的积极举措，也会对市场产生误导，加剧无必要的恐慌。

值得关注的是，此次穆迪下调万科评级，并非个案。去年以来，随着国内楼市持续震荡，评级机构多次对国内房企信用进行了下调。

国际机构下调评级的原因，几乎都指向房企的销售存在不确定性，由此带来的杠杆率以及现金流变动。