《金证研》青梧/作者
近年来，功能性涂层复合材料行业呈现良好的发展态势，2024-2025年，全球功能性涂层复合材料市场规模分别为1,855.72亿元、1,947.52亿元。主营功能性涂层复合材料和功能薄膜的无锡和烁丰科技集团股份有限公司（以下简称“和烁丰”），2026年一季度的营收和净利润增速均超40%。
2026年3月11日，国投证券股份有限公司（以下简称“国投证券”）与和烁丰签署了辅导协议。2026年6月20日，国投证券出具和烁丰北交所上市辅导工作完成报告，并且于2026年6月26日通过辅导验收。
一、功能性涂层复合材料和功能薄膜撑起超九成营收，2026年一季度营收和净利润增速超40%
成立于2008年8月5日，和烁丰所处行业为塑料薄膜制造业，主要从事功能性涂层复合材料及功能薄膜的研发、生产和销售。
具体而言，和烁丰的功能性涂层复合材料主要应用于不干胶标签领域，覆盖食品饮料、物流运输、日化用品、医药、个人护理等应用场景；功能薄膜主要用于加工制造功能性涂层复合材料或直接应用于消费品包装等领域。
2023-2025年及2026年1-3月，和烁丰的营业收入分别为8.23亿元、9.85亿元、11.51亿元、3.74亿元，净利润分别为1.03亿元、1.77亿元、1.79亿元、0.61亿元。
2024-2025年及2026年1-3月，和烁丰的营业收入增速分别为19.69%、16.86%、47.53%，净利润增速分别为72.1%、1.13%、41.19%。
可见，2024-2025年及2026年1-3月，和烁丰的营收和净利润均持续增长。且2026年1-3月，营收和净利润增速均超四成。
其中，2023-2025年，和烁丰的功能性涂层复合材料销售收入分别为5.72亿元、8.04亿元、9.42亿元，占营业收入的比例分别为69.55%、81.63%、81.84%。
同期，和烁丰的功能薄膜销售收入分别为2.22亿元、1.51亿元、1.76亿元，占营业收入的比例分别为26.99%、15.38%、15.25%。
截至2026年3月25日，和烁丰的控股股东及实际控制人均为陈英磐、朱小峰。
其中，陈英磐直接持有和烁丰39.04%的股份，朱小峰直接持有和烁丰39.04%的股份，二人通过无锡利圣辉实业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“利圣辉”）间接控制和烁丰5.1%的股份，合计控制和烁丰83.17%的表决权。
陈英磐，出生于1977年5月，本科学历，曾先后担任上海大容包装材料有限公司（以下简称“大容包装”）总经理、安沙刷业（上海）有限公司（以下简称“安沙有限”）监事、柯乐第色卡（上海）有限公司（以下简称“柯乐第色卡”）监事、无锡和烁丰新材料有限公司（以下简称“和烁丰新材料”）监事等职务。截至2026年3月25日，陈英磐任和烁丰的董事长兼审计委员会委员、和烁丰新材料的监事、无锡环宇包装材料有限公司（以下简称“无锡环宇”）的监事、江西和烁丰新材料有限公司（以下简称“江西和烁丰”）的监事等职务。陈英磐任和烁丰的董事长兼审计委员会委员、和烁丰新材料的监事、无锡环宇包装材料有限公司（以下简称“无锡环宇”）的监事、江西和烁丰新材料有限公司（以下简称“江西和烁丰”）的监事等职务。
朱小峰，出生于1974年1月，中专学历，曾先后担任上海和烁丰贸易有限公司执行董事、北京映科杰特数码科技有限公司董事、安沙有限执行董事、柯乐第色卡执行董事等职务。截至2026年3月25日，朱小峰担任和烁丰董事兼总经理、和烁丰新材料执行董事、无锡环宇执行董事兼总经理、江西和烁丰执行董事兼总经理等职务。
二、辅导已通过验收，新增股东、现金收付等情况引关注
2026年3月11日，国投证券与和烁丰签署了《辅导协议》。2026年6月20日，国投证券出具和烁丰北交所上市辅导工作完成报告。2026年6月26日，和烁丰在辅导机构国投证券的辅导下，已通过江苏证监局的辅导验收。
辅导期间，国投证券发现和烁丰存在的问题及改进情况包括（一）前次创业板上市撤回问题及规范情况。和烁丰曾于2020年12月申报创业板，并于2021年10月撤回申请文件。前次申报撤回上市申请的原因，主要系在前次创业板审核阶段，国投证券针对和烁丰部分外部关联自然人资金流水需进一步补充核查，但短时间内难以按照相关审核要求完成全面核查工作。和烁丰及国投证券经充分协商后决定撤回该项目首发上市申请。
前次申报创业板撤回后，国投证券进一步扩大关联方资金流水核查范围，对重点关联自然人及法人流水进行全面核查并取得实质性证据，经核查均不存在异常情形。和烁丰前次申报创业板撤回申请后相关事项已得到全面整改，相关问题已得到解决。
（二）前次主板上市申请未获受理问题及规范情况。2022年11月23日，和烁丰与安信证券股份有限公司（以下简称“安信证券”）签署辅导协议。2023年1月至2023年5月28日，安信证券共开展两期辅导工作。辅导过程中发现的问题包括内部控制问题及规范情况、募集资金投资项目问题及落实情况。
（三）同业竞争问题及规范情况。和烁丰实际控制人陈英磐的近亲属（母亲、兄弟）控制的大容包装、广州大容新材料有限公司、北京纸缘轩纸制品有限公司等三家企业主要从事日本进口品牌“YUPO”膜内标材料的销售，并少量从事纸浆类纸制品（含普通纸张和纸质红酒标材料）的销售。前述产品与和烁丰的主要产品在终端应用上存在相似性，但在产品性能、应用方法和应用场景上与和烁丰主要产品存在较大差异，分属标签领域不同的细分产业链，与和烁丰不存在直接竞争关系。
（四）申报前12个月通过增资产生新股东及规范情况。2025年9月，和烁丰增发313.93万股股份，总股本由10,150.53万股增至10,464.47万股，由杨润中以人民币6,000万元认购本次全部新增股份，增资价格为19.11元/股。杨润中为财务投资者，出资资金主要来源于其以某上市公司股票质押式回购交易方式向浙商证券股份有限公司的融资借款，该等借款尚未归还完毕。
经核查，杨润中上述增资方式入股和烁丰具有合理的背景和原因，入股价格定价公允、合理，杨润中所持股份均为其真实持有，不存在股权代持安排。同时，杨润中已出具股份锁定承诺函，符合相关规定。
（五）减资程序瑕疵问题及规范情况。2024年3月31日，和烁丰召开临时股东大会，审议通过相关议案，同意和烁丰减资回购和烁丰合计2,449.47万股股份，减资回购后和烁丰股本由12,600万股变更为10,150.53万股。和烁丰此次减资回购未按照《公司法》的规定于作出减少注册资本决定之日起10日内通知债权人，存在一定程序瑕疵。但此次减资回购已履行必要的审批程序，和烁丰未因此而受到行政处罚。此次减资回购程序瑕疵不影响本次减资的效力，不构成和烁丰发行上市的实质性法律障碍。
（六）现金收付款问题及规范情况。报告期内，和烁丰存在少量现金收支情况，具体为2023-2025年，发生现金收款分别为12.03万元、1.58万元、1.4万元，发生现金付款分别为33.66万元、30.21万元、19.66万元。报告期内，和烁丰现金收款主要系少量客户使用现金支付部分货款，现金付款主要系以现金方式支付少量日常办公和员工福利费用等。和烁丰现金交易具有真实、合理的交易背景，符合和烁丰业务情况和行业特征，相关交易金额较小，对和烁丰财务报表和经营状况不存在重大影响。
简言之，经辅导，国投证券认为，和烁丰具备成为上市公司应有的公司治理结构、会计基础工作、内部控制制度，充分了解多层次资本市场各板块的特点和属性等。
三、辅导人员共计10人，保代万能鑫1人有保荐经历且曾参与和烁丰创业板保荐
此次和烁丰上市辅导，工作小组成员包括保荐代表人万能鑫、程星，以及成员张辰旭、薛越、张翔、全俊源、祝康宁、包含、许先明、边雅婷。其中，本期新增具备证券从业资格的正式员工祝康宁作为辅导工作人员加入辅导工作小组。
根据证券业协会官网信息，上述10人中，仅保代万能鑫有保荐项目经历，其余9人或均无保荐项目经历。
具体而言，万能鑫有6个保荐项目经历。包含4个首发项目、1个可转债项目、1个撤回项目。
其中，万能鑫参与的首发项目分别为科创板的北京金橙子科技股份有限公司，上市日期为2022年10月26日；创业板的江苏中捷精工科技股份有限公司，上市日期为2021年9月29日；沪市主板的张家港爱丽家居科技股份有限公司，上市日期为2020年3月23日；创业板的江苏金陵体育器材股份有限公司，上市日期为2017年4月20日。
万能鑫参与的可转债项目为沪市主板的梦百合家居科技股份有限公司持续督导项目，撤回项目为和烁丰的创业板项目。
四、结语
简言之，2026年3月，和烁丰与国投证券签署辅导协议，拟申报北交所。2026年6月20日，国投证券出具辅导工作完成报告，并于2026年6月26日通过辅导验收。辅导期间，国投证券关注到和烁丰存在现金收付、减资程序瑕疵等问题，经过辅导认为和烁丰具备成为上市公司应有的特点和属性。此外，证券业协会信息显示，辅导小组成员共计10人，其中或仅保荐代表人万能鑫具备保荐经验，且万能鑫曾参与保荐4个首发项目及和烁丰创业板项目。
主营功能性涂层复合材料及功能薄膜的和烁丰，以及保荐代表人的执业质量，后续表现值得关注。
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