1月22日，茂业商业股份有限公司发布公告，正式启动商业不动产公募REITs的申报发行工作。 此举旨在积极响应国家关于盘活存量资产的号召，通过金融创新工具优化公司资本结构。
根据公告，本次拟作为底层资产的是位于成都市高新区天府大道北段的成都茂业中心部分楼宇，该资产由公司全资子公司成商集团控股有限公司及关联方成都崇德投资有限公司持有。
作为交易的关键安排，茂业商业及其关联方计划战略配售不低于34%的REITs份额，此项关联交易将提交公司股东大会审议。公司表示，通过将标的资产重组并注入公募REITs，预计将有效盘活存量不动产、拓宽融资渠道，并有望为公司带来净利润增长，从而实现降低财务杠杆、优化资本结构的战略目标。
此次资本运作的背景，是公司主营业务面临的显著业绩压力。 根据茂业商业2025年第三季度报告，公司当期实现营业总收入18.24亿元，同比下降14.20%；实现净利润0.42亿元，同比大幅下滑72.88%。公司将此归因于百货零售核心业务所面临的消费复苏缓慢与市场竞争加剧的双重挑战。
尽管短期业绩承压，但公司的资产禀赋为其转型提供了关键支撑。百货零售业务目前贡献了公司总营收的68.60%，而约60%以上的经营物业为自有，这一厚重的资产底色构成了其抗风险能力和进行REITs等资产盘活操作的坚实基础。市场机构平均预测其2025年全年净利润约为0.73亿元，最终业绩有待公司于2026年3月28日发布的年度报告确认。
茂业商业正站在传统零售模式与金融化转型的交叉路口。 最新业绩折射出传统百货业在新时代消费格局下的普遍困境。公司未来发展路径已现双重主线：一方面，依托自有物业的资产优势，通过发行REITs实现资本结构的轻量化与优化；另一方面，仍需在主营业务上攻坚克难，推动业态升级与运营革新。此次REITs申报能否成为其盘活存量、激发增量的关键一跃，文轩财经将持续关注。
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