近日，浙江海宏液压科技股份有限公司（以下简称“海宏液压”）更新了首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书(申报稿)，保荐人为西南证券。
海宏液压是一家专业从事液压阀研发、生产及销售的国家高新技术企业。
截至招股说明书签署日，东昌工业直接持有发行人 2,100.00 万股股份，占发行前总股本的 20.22%，并通过东涛机械间接持有发行人17.69%的股份，合计持有发行人 37.91%的股份，为发行人的控股股东。
钱云冰通过东昌工业和东涛机械间接控制发行人 37.91%的股份，丁颖通过临发投资和安吉东颖间接控制发行人19.84%的股份，钱云冰、丁颖夫妇合计控制发行人57.75%的股份，为发行人的实际控制人。
股权结构图，图片来源：招股书
本次IPO拟募资6亿元，主要用于年产 63.33 万件液压阀建设项目、年产 10000 吨液压铸造件技术改造项目、企业研究院升级建设项目等。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，海宏液压实现营收分别为4.09亿元、5.42亿元、5.49亿元，净利润分别为7258.74万元、1.02亿元、1.22亿元。
基本面情况，图片来源：招股书
海宏液压的主营业务收入中以液压阀销售为主，其他主要是配件、蓄能器及模具等销售收入，占比较低。
自 2020 年开始，受全球经济及进出口贸易影响，主机广商积极寻找国内企业进行配套，为国内液压件厂商提供新的机遇。2021 年主机机械出口大幅增加，公司液压阀的销售规模整体随之增长，尤其是多路阀、先导阀及制动阀等主要产品增长幅度较大。受 2022 年全球经济下滑影响，公司液压阀的销售规模较上年度基本持平。
主营业务收入按产品类别构成，图片来源：招股书
海宏液压的原材料主要包括阀体类、功能阀、阀杆类、废钢以及配件类等。报告期内，公司产品的直接材料占主营业务成本均超六成，是主营业务成本的主要组成部分。近几年钢材价格波动频繁且幅度相对较大，连带引起各类铸件、锻件等价格出现波动，进而影响公司产品的生产成本。
值得注意的是，报告期内，公司为提高资金使用效率，曾向关联方拆出资金并收取资金使用费。截至 2020 年12月31日，公司控股股东东昌工业及其子公司东涛机械占用公司资金 12,150.00 万元，该资金占用已于2021年清偿完毕，此后公司与上述主体及其他关联方不存在资金拆借的情形。
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 1.33亿元、1.74亿元、2.28亿元，其中数字化应收账款债权凭证自 2021年开始快速普及，大型集团客户开始采用该类凭证支付货款，公司按照规定在“应收账款”中列示。随着公司经营规模不断扩大，应收账款及其中的数字化应收账款债权凭证预计将进一步增加，管理难度也将随之提升。
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