©妙可蓝多财报
一纸公告宣告中国奶酪行业进入另一个时代。
9月21日晚间，妙可蓝多披露，创始人柴琇因个人原因辞去第十二届非独立董事及董事会专门委员会相关职务，辞职后不再担任公司及子公司任何职务。
这位被称为中国“奶酪女王”的创始人，就此彻底告别了自己一手创办的企业。
柴琇的十年
柴琇，1965年出生，妙可蓝多的创始人。其公司前身为广泽股份，早期以液态奶和乳制品贸易为主，在竞争激烈的乳业市场中并不显眼。
2017年，柴琇力排众议，推动公司转型进军奶酪零售市场，依托儿童奶酪棒这一拳头产品，妙可蓝多从一家地方小型民营企业逐步跻身为全国奶酪龙头企业。
在柴琇的运作下，2015年，公司完成重大资产重组，广泽乳业资产注入上市公司，实现借壳上市，随后更名为广泽股份，为后续转型奠定了资本基础。2017年，妙可蓝多实现扣非后净利润112万元，虽然规模尚小，但标志着奶酪业务初步跑通。
2019年，广泽股份正式更名为妙可蓝多，公司全面聚焦奶酪主业，品牌形象焕然一新，由此开启了从地方乳企到全国奶酪龙头的蜕变之路。
为应对市场变化和竞争压力，2020年妙可蓝多引入蒙牛乳业，后者通过定增斥资不超过30亿元入主，并于2021年7月完成非公开发行后正式成为控股股东。创始人柴琇及一致行动人放弃表决权，确保了控制权平稳过渡。
失去控制权，为柴琇日后的退出埋下伏笔。2026年1月，妙可蓝多董事会审议通过了免去柴琇副董事长、总经理及法定代表人职务的议案，仅保留董事席位。
免职的直接导火索是柴琇未能履行一项参股并购基金的补偿承诺。公司已就此向上海国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁申请。据公司披露，该事项预计对妙可蓝多2025年度净利润产生较大影响。
3月17日，国家企业信用信息公示系统显示，妙可蓝多发生多项工商变更，创始人柴琇卸任法定代表人，由蒯玉龙接任。
蒯玉龙，1976年出生，曾任中国蒙牛乳业有限公司助理副总裁、常温事业部财务管理中心总经理兼战略管理部负责人、集团财务部负责人等职务，是蒙牛系的核心财务高管。
至此，柴琇在妙可蓝多的所有职务均已剥离。
公司在公告中明确，柴琇存在未履行完毕的公开承诺（不属于增持承诺），离任后仍需按照相关规定管理所持股份并继续履行公开承诺。
蒙牛控股，业绩向好
柴琇留下的，是一个已然深度“蒙牛化”的妙可蓝多。
2020年12月蒙牛通过定增入主后，多次斥资增持。2026年半年报显示，蒙牛乳业作为第一大股东，对妙可蓝多的持股比例已达37.77%。公司无实际控制人，蒙牛系在董事会中占据主导地位。
蒙牛入主后，妙可蓝多经营持续改善。营业收入从2024年的48.44亿元增至2025年的56.33亿元，2026年上半年已达33.04亿元，同比增长28.71%，较2025年全年16.29%的增速进一步加快。
归母净利润2024年1.14亿元、2025年1.18亿元，2026年上半年达1.51亿元；扣非归母净利润从2024年的0.47亿元跃升至2025年的1.58亿元（+235.94%），2026年上半年为1.21亿元（+17.87%），盈利质量持续提升。
营收增长主要得益于“TOB+TOC双轮驱动”战略的深度落地，C端、B端业务同比均有超20%增长。其中，C端常温、低温、电商板块同比均有较好增长；B端主要为餐饮、大客户板块持续增长。
目前，妙可蓝多已形成三大产品系列：奶酪休闲零食化的“即食营养系列”、面向日常家庭消费的“家庭餐桌系列”，以及面向餐饮、烘焙等场景的“餐饮工业系列”。2026年上半年，奶酪业务收入占比已提升至88.06%，奶酪毛利贡献占比达97.78%，主业聚焦度持续提升。
根据Worldpanel消费者指数，2025年妙可蓝多奶酪市场占有率超过38%，奶酪棒市场占有率持续增长，稳居行业第一；马苏里拉产品市占率位居细分市场首位；奶酪片市占率亦呈现超越外资品牌之势。
并购基金阴影与治理挑战
尽管业绩向好，妙可蓝多仍面临不容忽视的问题。
柴琇被免职的直接导火索，是其未能履行一项参股并购基金的补偿承诺。
公司于2018年以自有资金出资1亿元认购渤海华美八期（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（后更名为上海祥民股权投资基金合伙企业（有限合伙））有限合伙份额。该基金因另一名有限合伙人吉林省耀禾经贸有限公司对内蒙蒙牛的债务提供担保，导致基金资产被质押。
目前担保债务已违约，内蒙蒙牛已启动对上海祥民的境外底层资产接管程序。基于谨慎性原则，公司已于2025年将对该基金的投资公允价值调整至零，确认公允价值变动损失约1.62亿元。
妙可蓝多已就柴琇未履行足额补偿承诺向上海国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁申请，并于2026年1月22日收到仲裁受理通知。截至2026年半年报披露日，该仲裁尚未开庭审理，后续审理结果存在不确定性。
截至2026年半年报披露日，柴琇持有的7610.36万股中，7610万股处于质押状态，449.03万股处于标记状态，900万股处于冻结状态。其一致行动人东秀商贸持有的528万股亦全部处于质押状态。高比例质押与冻结，为后续股权处置增添了不确定性。
柴琇辞职后，妙可蓝多董事会需尽快完成董事补选工作。目前公司董事会由9名董事组成，其中3名为独立董事。蒙牛系在董事会中占据主导地位，公司战略决策将更加深度地融入蒙牛体系。
从“创始人驱动”到“职业经理人驱动”，妙可蓝多正在经历一场深刻的企业基因重组。
柴琇的谢幕，是一个时代的终结，也是另一个时代的开始。
声 明
本文基于上海妙可蓝多食品科技股份有限公司（以下简称“妙可蓝多”、600882.SH）、柴琇、蒙牛乳业等公开信息撰写。文中涉及的事实描述及数据，均尽力与公开报道、企业公开信息及第三方平台逐项核对。
本文分析仅基于上述有限公开资料，存在固有局限，仅为作者个人观点，不构成对妙可蓝多、其原创始人柴琇、关联公司、股东、债权人、员工、消费者、投资者及相关方的任何投资建议、交易指导或法律意见，亦不构成对公司经营、债务处理、股权变动或未来业绩的保证。妙可蓝多相关事实的最终认定，应以企业正式公告、监管机构正式文件及法定程序的最终结果为准。
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